Zscaler со силни резултати и AI моментум, но прогнозата за растот разочара
Компанијата Zscaler (NASDAQ: ZS) ја заврши фискалната 2026 година со раст на годишниот повторлив приход (ARR) од 25 отсто, додека раководството го опиша влијанието на вештачката интелигенција како „најголемиот поттик што досега сме го виделе“. Сепак, прогнозата за фискалната 2027 година укажува дека растот би можел да забави за околу една третина, што создава значителен јаз помеѓу можностите што ги нагласува раководството и реалната проекција за раст.
Финансискиот директор на компанијата конкретно посочи дека во прогнозата се вградени транзицијата во продажбата и темпото на усвојување на новите производи. Според него, проблемот не е во недостаток на побарувачка, туку во прашањето дали Zscaler може доволно брзо да ја претвори таа побарувачка во раст каков што инвеститорите би очекувале од ваков силен AI поттик.
Компанијата го затвори четвртиот квартал од фискалната 2026 година со приходи од 898 милиони долари, над прогнозираното, додека и приходите и ARR пораснаа 25 отсто на годишно ниво. Оперативната маржа според не-GAAP стандардите изнесуваше 24,3 отсто. Вкупниот ARR на крајот од годината достигна 3,8 милијарди долари, вклучително 246 милиони долари нето нов ARR создаден во кварталот. Раководството го идентификуваше AI како главен двигател на побарувачката, при што резервациите за Security for AI пораснаа над 50 отсто последователно, а проектот за можни продажби се зголеми 75 отсто квартално. Компанијата исто така подготвува дополнителни производи како новото решение Agentic SecOps, кое ги комбинира телеметријата на компанијата со MDR искуството на Red Canary и се очекува да почне да придонесува во втората половина од фискалната 2027 година.
Прогнозата за приходите во фискалната 2027 година е меѓу 3,908 и 3,938 милијарди долари, што укажува на раст од приближно 16,6 до 17,5 отсто, наспроти 25 отсто остварени во претходната година. Нето новиот ARR без Red Canary порасна само 17 отсто во четвртиот квартал, под вкупната стапка од 25 отсто, а раководството не очекува Red Canary самостојно да придонесе за нето нов ARR во фискалната 2027 година. Прогнозата за слободниот готовински тек останува под претходните резултати, со маржа од 23 до 23,5 отсто, приближно колку 23 отсто во фискалната 2026, но под 27 отсто постигнати во фискалната 2025 година.
AI можноста изгледа реална, но актуелната прогноза сугерира дека нејзиното поголемо финансиско влијание може да дојде дури во фискалната 2028, а не во 2027 година. Дотогаш, од инвеститорите се бара да прифатат значително поспора стапка на раст додека чекаат новите производи, сè уште во рана фаза, да добијат доволен обем. Сопственоста на хеџ фондовите во Zscaler порасна од 46 фондови на крајот на првиот квартал од 2026 на 52 на крајот на вториот квартал од 2026 година, додека кратките позиции достигнаа 5,9 отсто од слободните акции заклучно со 14 август 2026 година.