Зошто Ворен Бафет смета дека евтиниот индексен фонд е најдобар избор за инвеститорите

Ворен Бафет, поранешен извршен директор на Berkshire Hathaway, со децении важи за еден од најцитираните инвеститори во светот, чиј резултат го надминува приносот на индексот S&P 500 уште од 1965 година. Во 2007 година тој повторно привлече внимание со јавна облога од еден милион долари дека со едноставно купување и држење на индексен фонд S&P 500 ќе ги надмине приносите на кој било менаџер на хеџ фонд во период од десет години. Пред да изминат тие десет години, единствениот менаџер на хеџ фонд што ја прифатил облогата, Тед Сејдс, се откажал и признал пораз. Бафет често е цитиран и со тврдењето дека индексниот фонд S&P 500 е најдобрата опција за повеќето инвеститори.

Основната причина за таквата препорака е едноставна — многу малку менаџери успеваат постојано да го надминат индексот. Дури и добрите избирачи на акции, кои можат да го победат пазарот, тешко ги пренесуваат тие добивки на индивидуалните инвеститори, бидејќи таксите и трошоците можат да изедат значителен дел од приносот. Речиси секоја година од 2001 година наваму, мнозинството фондови заостануваат зад пазарот, а некои извештаи посочуваат дека околу 90% од фондовите не успеваат да го следат темпото на S&P 500. Кога дури и професионалните менаџери со големи истражувачки тимови и огромна компјутерска моќ не можат постојано да го скротат индексот, тоа е тешка задача за просечниот инвеститор.

Бафет не ги критикува менаџерите на фондовите дека се незналци или лоши избирачи на акции. Тој ги осудува таксите што ги наплатува фондската индустрија. Иако некои менаџери навистина можат да го надминат пазарот во различни периоди, нивните приноси се намалуваат поради таксите што ги наплатуваат, особено кај приватниот капитал и хеџ фондовите. Фонд како Vanguard S&P 500 Index (VOO) има годишен коефициент на трошоци од само 0,03%. Тоа значи дека за секои 1.000 долари вложени во фондот, се плаќаат само 30 центи такси. Дури и на портфолио од еден милион долари, годишните трошоци би изнесувале само 300 долари. Кога речиси целиот ваш капитал останува вложен наместо да биде извлечен преку такси, приносот по дефиниција се зголемува.

Со купување на индексен фонд S&P 500, инвеститорот веднаш се диверзифицира, бидејќи станува сопственик на 500-те најголеми компании во Соединетите Американски Држави. Речиси е невозможно сите акции во индексот истовремено да бидат во пораст или во пад, па патувањето може да биде постабилно отколку со поседување на поединечна акција. Истовремено, инвеститорот е диверзифициран низ секоја главна индустрија во Америка. Сепак, постои една забелешка — индексот е пондериран според пазарната капитализација. Во моментов, десетте најголеми акции во S&P 500 носат повеќе од 34% од вредноста на целиот индекс од 500 акции, а најголемите 20 сочинуваат околу 45%. Тоа значи дека помалку од 5% од целиот индекс се одговорни за речиси половина од неговиот резултат.

Една од често цитираните причини на Бафет за купување на индексот S&P 500 е неговата верба во Америка. Во писмото до акционерите од 2022 година, тој изјавил дека во целата своја инвестициска кариера „уште не видел време кога имало смисла да се обложува долгорочно против Америка“. Во 2018 година тоа го формулирал вака: „Веќе 240 години, обложувањето против Америка е страшна грешка. Бебињата што денес се раѓаат во Америка се најсреќната генерација во историјата.“ Бидејќи 500-те најголеми американски компании го сочинуваат индексот S&P 500, тоа е добар начин да се игра на оптимизмот на Бафет. За разлика од поединечните акции, кои можат да банкротираат или да изгубат голем дел од вредноста без никогаш да се вратат, S&P 500 секогаш се враќал од мечкините пазари и корекциите до нови историски максимуми. Дури и неговата нестабилност не треба да ги плаши долгорочните инвеститори, бидејќи индексот, речиси неверојатно, никогаш не изгубил пари во ниту еден период од 20 години.