Зошто „прескапиот“ Nvidia сепак останува во фокусот на инвеститорите

Акцијата на Nvidia (NASDAQ:NVDA) по цена од 212,17 долари и пазарна капитализација од 5,12 трилиони долари изгледа како дефиниција за преценета акција. Секој скептик го цитира односот цена/заработка (P/E) од 43 врз основа на остварените резултати. Но, она што често се прескокнува е форвардниот P/E од 24 и PEG-односот од 0,46, што според изворот открива компанија со профил на раст по разумна цена (GARP) скриена внатре во мега-капитализација.

Три причини ги поткрепуваат аргументите дека бројките продолжуваат да победуваат. Прво, растот: приходите во вториот квартал од фискалната 2027 година изнесуваа 96,22 милијарди долари, што е раст од 105,8 отсто на годишно ниво, при што само сегментот за дата-центри оствари 89,02 милијарди долари, раст од 117 отсто. Мрежниот сегмент во рамките на тој дел генерираше 40,31 милијарда долари, раст од 138 отсто. Раководството ја насочи третата четвртина кон 108,0 милијарди долари, со отстапување од два отсто, и им порача на аналитичарите да очекуваат раст на приходите од околу 70 отсто во фискалната 2028 година.

Второ, квалитетот на заработката: не-GAAP бруто-маржата изнесуваше 75,0 отсто, приносот на капиталот 101,49 отсто, а приносот на вложениот капитал 92,21 отсто. Односот долг кон капитал е 0,073, со покриеност на каматите од 503,4 пати. Трето, враќањето на капиталот: слободниот готовински тек во вториот квартал беше 21,34 милијарди долари, а Nvidia им врати на акционерите околу 26,0 милијарди долари преку откуп на акции и дивиденди, со околу 99,0 милијарди долари преостанати во рамките на одобрението за откуп.

Според изворот, алтернативите како Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) и Broadcom (NASDAQ:AVGO) не можат да го достигнат мрежниот сегмент на Nvidia, кој сам по себе оствари 40,31 милијарда долари во еден квартал. Сепак, во документите стои и ризичната линија: 279 милијарди долари обврски за набавка, претежно меморија за Vera Rubin, покрај 108,5 милијарди долари гаранциски обврски поврзани со партнери за AI-облак. Раководството го опишува аранжманот како издржлив и заменлив, наведувајќи: „Ја препознаваме големината на оваа поддршка и знаеме дека некои ќе го наречат циклично финансирање. Ние гледаме поинаку.

Аналитичарските проценки за заработката по акција за фискалната година што завршува во јануари 2028 година се искачија од 12,67 долари пред 90 дена на 15,57 долари денес. Како што наведува изворот, кога моќта на заработката постојано го надминува мултипликаторот, етикетата „преценето“ почнува да изгледа како погрешна цена што може да се искористи.