Волстрит пред пресврт: историјата покажува пад од 2 отсто во првите три месеци од циклусот на зголемување на каматните стапки
Автор: Редакција на FinPortal.mk ·
Цените на нафтата цврсто се вратија над границата од 100 долари за барел, извештајот за вработување во август покажа дека американската економија создала трипати повеќе работни места од очекуваното, а податоците за потрошувачките цени покажаа дека „основната" инфлација расте побрзо од предвиденото. Според аналитичарите на „Голдман Сакс" предводени од Бен Снајдер, сето тоа ја зајакнува веројатноста Федералните резерви в среда да ја издадат својата прва каматна стапка по три години, при што пазарите веќе ја ценат можноста од околу 90 отсто за зголемување од четврт процентен поен. Доколку историјата е водич, тоа би можело да значи тежок период за акциите. Според „Голдман Сакс", референтниот индекс S&P 500 во изминатите неколку децении забележал просечен тримесечен принос од негативни 2 отсто на почетокот на циклусот на зголемување на каматните стапки. Сепак, на подолг рок сликата останува стабилна. Дури и со негативните приноси во првите три месеци од циклусот на затегнување, S&P 500 во просек бележел 12-месечен принос од 9 отсто. Како пример се наведува 1997 година, кога индексот паднал 10 отсто во месецот по зголемувањето на каматните стапки од 25 базни поени во март, но достигнал нови историски максимуми во рок од три месеци по тој еднократен „циклус". Клучно прашање е како компаниите ќе одговорат на повисоките каматни стапки. Според „Голдман Сакс", компанијата може да ја задржи својата вредност и покрај повисоките стапки „ако нејзината премија за ризик падне или ако нејзината стапка на раст се зголеми". За целосно неутрализирање на ефектот од зголемување на цената на капиталот за еден процентен поен, очекуваниот долгорочен раст на компанијата би требало да порасне за два процентни поени — нешто што може да се постигне преку капитални инвестиции и истражување и развој, обележја на циклусот на капитал во вештачката интелигенција. Од почетокот на годината, очекуваниот однос цена-заработка на S&P 500 паднал од 22 на 19, а индексот сепак се наоѓа на само 2 о