Волстрит очекува покачување на каматите, но одлуката на Фед може да биде тесна
Волстрит во голема мера очекува Федералните резерви денес попладне да ги покачат каматните стапки за првпат по повеќе од три години. Инвеститорите вложуваат со веројатност од речиси 93 отсто дека централната банка ќе ги зголеми стапките за четвртина процентен поен, на нов опсег од 3,75 до 4 отсто.
Мет Луцети, главен американски економист во Дојче банк, смета дека аргументите за покачување се силни. Тој посочува на солиден економски раст, заживување на пазарот на труд и инфлација која покажува ограничени докази дека се враќа кон целта на Фед од 2 отсто. Инфлациските податоци од летото покажаа одреден напредок, но сепак укажуваат дека цените остануваат тврдоглаво лепливи, додека нафтата повторно се искачува над 100 долари за барел поради обновените тензии на Блискиот Исток.
„Индикаторите насочени кон иднината, вклучително и оние од енергетските цени, укажуваат дека пречекорувањето на инфлацијата веројатно ќе опстои извесно време“, изјави Луцети. „Во такви услови, не е јасно дека Фед е доволно рестриктивен.
Мајкл Фероли, главен економист во JPMorgan Chase, смета дека одлуката меѓу покачување и задржување на стапките е потесна. Тој забележува дека претпочитаниот инфлациски показател на Фед — основниот индекс на лична потрошувачка, кој ги исклучува нестабилните цени на храната и енергијата — бил над 3 отсто секој месец оваа година и дека не покажал значителен напредок кон 2 отсто. Фероли додава дека Фед би можел да ги покачи стапките поради „повторените строги предупредувања на претседателот на Фед, Кевин Ворш, за нетолеранцијата кон инфлацијата“, што го загрозува институционалниот кредибилитет без некаква акција.
На минатогодишниот состанок во Џексон Хоул, Вајоминг, Ворш изнесе убедлив аргумент за покачување на стапките. Тој истакна дека јунските и јулските инфлациски извештаи не докажаа дека цените се на убедлив надолен пат, додавајќи дека тешко би ги опишал широките финансиски услови како „рестриктивни“. Ворш рече и дека неговиот стандард е Фед „да биде уверен дека основната инфлација се движи кон нашата цел, јасно и со доволна брзина. Во спротивно, имаме работа.
Фероли наведува дека, иако ваквите изјави не се во согласност со задржување на стапките, постои аргумент за трпение. Тој проценува дека заклучно со август, тримесечната годишна основна стапка на лична потрошувачка е 2,7 отсто — не одлична, но се движи во вистинската насока. Инфлациските очекувања се стабилни, а нема знаци на прегревање на пазарот на труд.
И покрај очекувањата за покачување, постои и хор на контраријанци кои сметаат дека Фед нема да ги покачи стапките на овој состанок поради претстојните меѓуизбори и политичкиот притисок, или едноставно очекуваат инфлацијата да се намали. Главниот економист на Moody's, Марк Занди, напиша на X дека Фед би направил политичка грешка ако ги покачи стапките, бидејќи силите што ја поттикнуваат инфлацијата се енергетските цени и царините — шокови на понудата што покачувањето на стапките не може да ги реши и кои треба самите да исчезнат. Тој предупреди дека ако Фед ги покачи стапките, тоа би наштетило на страната за вработување од неговиот мандат.
Занди тврди дека централната банка треба да ја ограничи вештачката интелигенција за да ја скроти инфлацијата, забележувајќи дека инвестициите поврзани со вештачка интелигенција ја поттикнуваат економијата, додека економијата без вештачка интелигенција веќе се бори. „За да ја постигне својата инфлациска цел, Фед или треба да го ограничи бумот на вештачката интелигенција или да изврши уште поголем притисок врз остатокот од економијата“, напиша Занди. „Ниту еден од исходите не е добар. Се разбира, не мора да избира. Може да чека.
Луцети очекува Фед вкупно трипати да ги покачи стапките — денес, потоа во декември и следниот март — што би ги поништило трите намалувања за управување со ризик направени во есента 2025 година. Фероли очекува уште едно покачување по денешното, во декември.
Фед ќе ја објави одлуката во 14 часот по источно време, по што ќе следи прес-конференцијата на Ворш во 14:30 часот. Доколку Фед ги покачи стапките, многумина очекуваат едногласна одлука. Доколку ги задржи, се очекува истите тројца јастреби да бидат против — Бет Хамак, Нил Кашкари и Лори Логан.