Verizon: евтина акција или кешот веќе е однапред резервиран?
FinPortal.mk · 18.9.2026 г.
Акцијата на Verizon Communications (VZ) се тргува близу 48 долари, а во последните дванаесет месеци компанијата генерираше слободен кеш што изнесува 10,0 отсто од нејзината пазарна вредност. За споредба, медијалната компанија од индексот S&P 500 управува со 4,5 отсто. Толку голема разлика обично значи едно од две нешта: или вистинска зделка, или бизнис за кој пазарот очекува да се намали. Verizon, всушност, не е ниту едното ниту другото. Кешот е реален, но не е целиот ваш. Моторот зад овие пари е месечната сметка. Verizon од 138,9 милијарди долари приходи во последните дванаесет месеци извлече 20,2 милијарди долари слободен кеш. Базата на широкопојасен интернет сè уште расте и надмина 17,1 милион претплатници преку фиксен безжичен пристап и оптички влакна. Но тука е и долгот. Компанијата носи околу 186,7 милијарди долари нето долг, што е близу до целата нејзина пазарна вредност. Кога истиот кеш се мери против вредноста на претпријатието, во која се додава и долгот, приносот паѓа на околу 5,2 отсто наместо 10,0 отсто. Кредиторите се исплаќаат пред акционерите. Тие сепак не се запоставени: дивидендите и откупот на сопствени акции заедно вратија околу 7,5 отсто од пазарната вредност во последните дванаесет месеци. Зошто тогаш пазарот не ја плаќа повисоко оваа акција? Затоа што горната линија едвај мрда. Приходите пораснаа 1,4 отсто во последните дванаесет месеци, наспроти медијални 8,3 отсто кај компаниите од S&P 500. Кешот може извесно време да расте врз основа на дисциплина во трошоците, но порано или подоцна под него мора да стои раст на приходите. Дел од застојот е самонанесен. Verizon ги укина таксите за активирање и надградба во програмата за лојалност што ја лансираше во средината на јуни. Продаде и значително помалку телефони: обемот на надградби падна речиси 27 отсто на годишно ниво во вториот квартал на 2026 година, што ги повлече приходите од опрема надолу за околу 20 отсто. Раководството поволноста во обртниот капитал ја поврзува токму со помалиот о