Величествената седморка на рекорд, но трговијата со вештачка интелигенција покажува пукнатини

Иако Величествената седморка достигнува рекордни височини, трговијата со вештачка интелигенција покажува знаци на пукнатини. Загриженоста за растот на приходите на OpenAI ги погоди акциите од секторот неоклауд, а чиповите се распродаваат во вторник поради стравувања од кинеска конкуренција. На сето тоа се надоврзува првото покачување на каматните стапки од страна на Федералните резерви од 2023 година, во септември, со уште едно очекувано веднаш потоа — што значи дека технолошкиот индекс има доволно фактори против себе.

Притисоците се реални, но опциите трговци веќе со недели се подготвуваат за поголеми движења отколку што Nasdaq реално ги испорача. Индексот на имплицирана волатилност на QQQ (IVx), мерка за тоа колку движење трговците со опции го вградуваат во цените, во понеделникот затвори близу 20,7 отсто. Тоа ја става волатилноста на Nasdaq-100 на исто ниво со малите компании. Иако Russell 2000 обично носи повисок IVx од Nasdaq-100, во моментов QQQ и iShares Russell 2000 ETF (IWM) се практично изедначени близу 20,7 отсто, додека SPDR S&P 500 ETF (SPY) стои на 15 отсто.

Веќе 29 седници по ред, IVx на QQQ стои најмалку три поени над волатилноста што индексот реално ја испорача. Со други зборови, секој ден од почетокот на септември, опциите вградуваа поголеми движења отколку што QQQ на крајот ги направи. Распродажбата оваа недела сè уште не ја затвори таа разлика — и токму таа разлика е можноста. Кога пазарот паѓа, но се движи помалку отколку што очекуваат опциите, продавањето премија во слабоста им овозможува на трговците да ги соберат повисоките цени, а притоа да постават извршни цени под пазарот што веќе се повлече.

Врз основа на затворањето во понеделникот, трговецот продава put spread за 13 ноември со извршни цени 720/710 за кредит од приближно 1,81 долар. Ова е биковска до неутрална позиција, во согласност со тоа како QQQ се движеше оваа есен. Дури и по падот оваа недела, QQQ е зголемен за околу 5 отсто од почетокот на септември и достигна рекорд пред само една недела. Трговијата не бара повлекувањето да се врати — само да остане ограничено до 13 ноември, или додека не се управува со неа.

Максималниот профит од 181 долар се достигнува сè додека QQQ остане над 720 долари до 13 ноември. Кратката put опција на 720 долари стои под 50-дневниот подвижен просек, близу 726 долари, а долгата put опција на 710 долари стои веднаш под очекуваното движење на пазарот, близу 713 долари. Со точка на изедначување од 718,19 долари, околу 3,7 отсто под затворањето во понеделникот, трговијата остава простор за дополнително повлекување низ сезоната на објавување резултати. Неделната опција за 13 ноември е избрана за да се избегне објавувањето на резултатите на Nvidia, очекувано околу 18 ноември.

Максималниот загуба од 819 долари се достигнува ако QQQ затвори под 710 долари, приближно 4,8 отсто пониско, до истекот. Кредитот е малку слаб, но тоа е компромисот за поширока заштита — трговијата носи 70 отсто теоретска веројатност за профит и 80 отсто теоретска шанса за собирање на половина од максималниот профит. Ако QQQ заврши меѓу 710 и 720 долари на истекот, кратката put опција може да биде доделена и да резултира со обврска за купување на 100 акции по spread по 720 долари. По кредитот, ефективната основица на трошок е 718,19 долари, околу 5,5 отсто под рекордниот максимум. QQQ последен пат затвори под 720 долари на 17 септември.

Поради таа изложеност, се препорачува трговијата да се затвори или пренесе пред истекот, наместо да се држи до порамнување.

Nasdaq е под притисок, но сè уште не го надминал она што опциите го вградуваат во цените. Оваа трговија продава во таа слабост и остава простор таа да продолжи малку понатаму.