УБС: „Маратон Петролеум“ може да го надмине историскиот максимум на акцијата

Акцијата на „Маратон Петролеум“ (NYSE: MPC) значително го надмина поширокиот пазар и повеќе од двојно ја зголеми вредноста од почетокот на 2026 година. Таа моментално се тргува близу својот историски максимум, поттикната од невообичаено остриот скок на глобалните рафинериски маржи, бидејќи тековните нарушувања значително го намалија глобалниот рафинериски капацитет и ги затегнаа залихите на бензин, дизел и млазно гориво.

Иако кај инвеститорите се појавија стравувања дека американскиот рафинериски гигант можеби го достигнал врвот, аналитичарите на УБС сметаат поинаку. На 8 септември, фирмата ја зголеми целната цена на MPC од 321 на 450 долари, притоа повторно потврдувајќи ја препораката „купи“. Ревидираната цел подразбира дополнителен раст од над 14 отсто од сегашните нивоа и е значително над рекордниот максимум на акцијата од нешто под 407 долари по акција, постигнат порано овој месец.

УБС верува дека „Маратон“ е добро позициониран да создава вредност додека рафинериските маржи остануваат повисоки подолго од очекуваното. Дополнително, силните оперативни резултати на рафинерот, дисциплинираното трошење, поволните пазарни услови на Западниот брег и високите приноси за акционерите дополнително го поддржуваат растот.

Клучниот аргумент за раст на „Маратон Петролеум“ е продолжената сила на глобалниот рафинериски пазар, особено по обновените ескалации меѓу Вашингтон и Техеран. Ситуацијата се протега и подалеку од конфликтот на Блискиот Исток. Додека рафинериското производство во регионот останува значително под предвоените нивоа, неодамнешната серија украински напади врз руските рафинерии дополнително ги ограничи глобалните залихи.

Како најголем рафинер по обем во САД, „Маратон“ има значителна оперативна leverage кога crack spreads се шират. Компанијата ги удвои рафинериските маржи во вториот квартал, што помогна да се поттикне речиси четирикратно зголемување на профитот. Високите приноси за акционерите дополнително ја зголемуваат нејзината привлечност. Рафинерот ги искористи зголемените парични текови и врати 2,8 милијарди долари на акционерите во вториот квартал, наспроти 1 милијарда долари во истиот период минатата година. Според Џејсон Гејблман од TD Cowen, се очекува „Маратон“ да откупи околу 20 отсто од својата пазарна вредност помеѓу третиот квартал и крајот на следната година, што претставува потенцијален поттик за нејзината заработка по акција.

Сепак, важно е инвеститорите да имаат на ум дека невообичаено високите профити што неодамна ги објави „Маратон Петролеум“ беа резултат на извонредни пазарни услови, а оптимизмот околу нив можеби веќе е одразен во цената на акцијата. Затоа, дури и умерен пад на рафинериските маржи може да предизвика значително повлекување на вредноста. Дополнително, „супер рафинирањето“ на „Маратон“ може да претставува и предизвик. Компанијата се обиде да ги искористи неочекуваните профити, а нејзините рафинерии работеа со околу 94 отсто од капацитетот во вториот квартал, додека рафинериите на Мексиканскиот Залив работеа со 100 отсто искористеност. Овој продолжен притисок за работа со речиси максимален капацитет, при одложување на неопходното одржување, го зголемува ризикот од дефекти на опремата и непланирани прекини.

Според базата на податоци на Insider Monkey, на крајот на вториот квартал од 2026 година, 58 хеџ фондови држеле акции на „Маратон Петролеум“, со вкупна инвестициска вредност од 1,68 милијарди долари. Тоа е зголемување од 54 хеџ фондови со кумулативна вредност на влогот од 1,58 милијарди долари во претходниот квартал.