ТСЦЗ: нов активен ETF за секјуритизиран долг со надомест од 0,20 отсто
FinPortal.mk · 18.9.2026 г.
T. Rowe Price го лансираше TSCZ, нов активно управуван ETF за секјуритизиран долг, кој цели кон хипотекарни хартии од вредност (MBS), комерцијални хипотекарни хартии (CMBS) и хартии покриени со средства (ABS), со конкурентен коефициент на трошоци од 0,20 отсто, додека приносот на десетгодишните американски државни обврзници изнесува 5,01 отсто. Фондот има само 10 трговски дена историја, што значи дека најдобро функционира како сателитска обврзничка позиција со големина меѓу 3 и 7 отсто, а не како основен дел од портфолиото. Според проспектот од 3 август 2026 година, бруто и нето коефициентот на трошоци изнесуваат по 0,20 отсто. Тоа е агресивно ценообразување за активен обврзнички ETF и е пониско од повеќето активно управувани секјуритизирани фондови, чии надоместоци обично се движат меѓу 0,30 и 0,50 отсто. И покрај тоа, тој е поскап од пасивниот агрегатен обврзнички индекс ETF, но разликата е доволно мала за да биде оправдана доколку активниот тим додава постојана вредност. Универзумот на TSCZ опфаќа агенциски и неагенциски станбени MBS, комерцијални MBS и разни структури покриени со автомобилски кредити, кредитни картички, студентски заеми и други потрошувачки или комерцијални побарувања. Оваа изложеност делумно се преклопува со секјуритизираниот дел во секој индекс на вкупниот обврзнички пазар, но TSCZ го концентрира целото портфолио во оваа категорија и се потпира на активна селекција на хартии. Моторот на принос е едноставен, а фондот не користи опции, не пријавува задолжување и нема акционерска компонента. Инвеститорите купуваат каматен приход плус активен облог дека тимот на T. Rowe Price за секјуритизирани хартии може да препознае погрешно вреднувани структури. Оценувањето на фондот врз основа на вкупен принос е невозможно со помалку од две недели трговски податоци, а акциите последен пат затворија на 49,78 долари на 17 септември 2026 година. Пазарниот контекст е важен. Приносот на десетгодишните државни обврзници е на периодичен максимум од 5,01 отсто, порас