Трамповите политики го туркаат Фед кон покачување на каматните стапки
FinPortal.mk · 14.9.2026 г.
Претседателот на Фед, Кевин Варш, се соочува со најтешкиот тест во својот мандат: да докаже пред пазарите дека е подготвен да ризикува забавување на економијата и да се спротивстави на администрацијата во борбата против инфлацијата. Иронијата е што токму политиките на претседателот Доналд Трамп, кој го постави Варш на чело на централната банка, се главната причина Фед овој пат да размислува за покачување, а не за намалување на каматните стапки. Само во март, еден месец по почетокот на војната со Иран, кога нафтата се движеше околу 100 долари за барел, просечниот функционер на Фед сè уште прогнозираше намалување на стапките оваа година и уште едно следната. Тоа беше знак за подготвеноста на Фед да ги „гледа настрана“ политиките на Трамповата администрација што доведоа до повисоки цени и да ги третира како еднократни отстапувања. Шест месеци подоцна, Фед е на прагот на она што пазарите го очекуваат како прво покачување од 2023 година. Фјучерс-пазарите предвидуваат дека тоа нема да биде изолиран случај — вклучени се најмалку три покачувања до март следната година. Во својот говор во Џексон Хоул, Варш изјави дека ако Фед не е уверен дека основната инфлација опаѓа, ќе има „работа за вршење“. Неодамнешното несогласување на претседателот на Фед од Минеаполис, Нил Кашкари, покажува растечка загриженост поради кумулативните инфлациски политики. Кашкари напиша дека сè повеќе верува оти монетарната политика има важна улога во справувањето со низа последователни шокови во понудата што можат да доведат до вкоренета повисока инфлација, потсетувајќи на одговорот на Фед на последователните шокови во 1970-тите. Кредибилитетот на Фед е дополнително загрозен. Со тоа што јавно повикуваше на намалување на стапките и избра претседател за кој сугерираше дека е на иста линија, Трамп го поткопа кредибилитетот на својот избраник уште од првиот ден. Доказ за тоа беше првото сведочење на Варш пред Конгресот, каде што рече дека знак за неговата независност е досегашното отсуство на намалување н