Спицнагел: Бјури е во право за опасноста од вештачката интелигенција, но греши за времето

Основачот на Universa Investments, Марк Спицнагел, смета дека Мајкл Бјури правилно ја препознал опасноста од огромните суми што се слеваат во чипови и центри за податоци за вештачка интелигенција, но дека неговото предупредување доаѓа прерано. Во изјава за Business Insider, Спицнагел оцени дека Бјури е во право кога го доведува во прашање финансирањето на бумот на вештачката интелигенција, но дека тој сè уште не се повлекува од пазарот.

Спицнагел очекува „уште еден навистина голем, ризичен, луд, еуфоричен раст“ пред пазарот да се сврти. Откако тој раст ќе изгори, тој верува дека инвеститорите би можеле да се соочат со крах поголем од сè што виделе во својот живот. „Ќе бидам најголемиот мечка што ќе го слушнете во месеците што доаѓаат“, рече тој. „Само не во моментов.

Бјури, познат по обложувањето против пазарот на недвижности пред финансиската криза во 2008 година, постојано ја оспорува економската логика зад бумот на вештачката интелигенција. Тој ги обвини големите даватели на облачни услуги дека користат агресивно сметководство додека влеваат милијарди во чипови и сервери на Nvidia. Според Бјури, компаниите меѓу кои Microsoft, Google, Oracle и Meta го продолжуваат корисниот век на таа опрема, ги распоредуваат трошоците за амортизација на повеќе години и со тоа ги прикажуваат сегашните профити како посилни. Тој процени дека ваквите сметководствени избори би можеле да ја потценат амортизацијата за околу 176 милијарди долари меѓу 2026 и 2028 година.

Спицнагел се согласува дека предупредувачките знаци се реални. Тој исто така знае дека скапите пазари можат да продолжат да растат долго откако скептиците ќе го идентификуваат проблемот. Според него, економијата „се превртува“ додека ефектите од претходните зголемувања на каматните стапки продолжуваат да се пробиваат низ системот, но тој не гледа непосреден предизвикувач за колапс. Во неговиот поглед, Бјури „ќе го погреши времето“.

Бити во право за меур не гарантира заработка од обложување против него. Универса е специјализирана за заштита од екстремни ризици. Нејзините фондови прават мали обложувања што вообичаено губат пари на нормалните пазари, но плаќаат огромно кога ќе удри редок катастрофален настан. Според извештај од април 2020 година базиран на писмо до клиентите на Универса, нејзината стратегија за заштита од екстремни ризици остварила принос од 4.144 отсто во првиот квартал додека КОВИД-19 го тресеше пазарот. Писмото наведува дека портфолио со 3,3 отсто вложено во Универса и остатокот во фонд што го следи S&P 500 би забележало раст од 0,4 отсто во март, дури и кога бенчмаркот паднал за повеќе од 12 отсто.

Малкумина можат да ја рекреираат таа стратегија дома, бидејќи таа се потпира на сложени опции што можат постојано да истечат безвредни. Едноставни начини можат да го направат портфолиото помалку зависно од следниот потег на технолошките акции, иако ниту еден нема да го спречи секој загубар. Целта е да се избегне целата ваша пара истовремено да реагира на истиот пазарен шок.