SpaceX пред третиот квартален извештај: растот е реален, но капиталните трошоци се вистинската проверка
FinPortal.mk · 20.9.2026 г.
Акциите на Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) од излегувањето на берзата во јуни веќе поминаа низ целосен пазарен циклус. Иако акцијата беше понудена по цена од 135 долари, тргувањето започна поблиску до 150 долари. Оттаму, вселенската империја на Илон Маск доживеа екстремна нестабилност — и за компанија што штотуку излезе на берза — искачувајќи се до историски максимум од околу 226 долари, потоа лизгајќи се до 105 долари и на крајот враќајќи се кон 155 долари. Тој почетен скок, пад и последователен rebound совршено го доловуваат она што се случува кога мал слободен број акции ќе се сретне со огромни очекувања. Со извештајот за третиот квартал што се очекува во ноември, разумните инвеститори се прашуваат дали ова враќање е подготовка или стапица. Во својата S-1 пријава пред IPO-то, SpaceX ги објави бројките за првиот квартал. Бизнис-моделот е поделен на три категории: вселена, поврзување и вештачка интелигенција. Вкупните приходи изнесуваа околу 4,7 милијарди долари, што е раст од 15 отсто на годишно ниво. Поврзувањето ја носеше компанијата, при што Starlink генерираше 3,3 милијарди долари продажби и околу 1,2 милијарди долари оперативен приход. Вселенскиот дел од бизнисот изгледаше повеќе како развојна работилница, со приходи од лансирања од 619 милиони долари и оперативна загуба од 662 милиони долари, бидејќи трошоците за истражување и развој на Starship изедоа 930 милиони долари. Сегментот за вештачка интелигенција е поновата страна од приказната — во првиот квартал книжеше само 818 милиони долари, од кои едвај половината дојдоа од вистинска инфраструктура за ВИ наместо од рекламирање. Уште полошо, оваа дивизија загуби 2,5 милијарди долари од операции. Бројката што инвеститорите треба да ја следат е капиталното трошење. Капиталните трошоци за ВИ достигнаа 7,7 милијарди долари во првиот квартал, наспроти 1,05 милијарди долари за вселенскиот бизнис и 1,3 милијарди долари за широкопојасниот интернет. Капиталните трошоци се вистинската ставка за набљудувањ