S&P 500 повторно на прагот на рекорд: тесната ротација и AI-хартиите го вратија оптимизмот

S&P 500 повторно се најде на дофат на нов рекорд, потпирајќи се на тесно и веќе познато водство, оценува Мајк Сантоли во анализата за CNBC. Според него, пазарот извесно време изведува внимателен и трпелив маневар, сличен на пливање настрана кога има силна подводна струја — месеци на „виткање без кршење“ го држеа индекстот близу рекордните нивоа, додека притисокот врз најизложените делови од пазарот не попушташе.

Сантоли наведува дека повисоката цена на нафтата, растот на каматните стапки и заморениот сектор на домаќинствата најмногу ги погодиле токму цикличните потрошувачки акции, индустриските хартии и, во последно време, банките. Во исто време, полупроводничките акции и повеќето мега-кап технолошки платформи закрепнуваа, откако стравувањата од прекумерно трошење на AI ги намалија очекувањата на инвеститорите и ги компресираа вреднувањата.

Според анализата, понеделничкиот силен раст, концентриран во компаниите што ја применуваат AI-технологијата во рамки на големите технолошки играчи, покрена прашање дали пазарот се подготвува да излезе од летната стагнација. Сантоли потсетува дека S&P 500 од 1 јуни не мрднал значително, но и не паднал повеќе од 3 отсто од рекордното ниво, а од 4 август речиси целото време се движел во опсегот на еднодневниот раст до рекорд. Ширината на пазарот се намалила, но тоа, како што забележува, значи и дека се создаваат внатрешни препродадени услови.

Како поттик за купувањето кај AI-акциите се наведуваат лансирањето на AI-агент апликацијата Muse на Meta Platforms и потегот на Nebius да ги зголеми цените за изнајмување пристап до AI-компјутерски капацитети. Сантоли истакнува и дека полупроводничките акции достигнаа врв уште во јуни, претходно од поширокиот пазар, а по остриот пад од 30 отсто, по два месеци без јасен тренд, неодамна го надминаа опаѓачкиот тренд и 50-дневниот просек.

Сепак, предупредува тој, понеделничкиот скок следеше по петочниот квартален истек на опции, што ги остави тактичките трговци недоволно изложени на раст поттикнат од Meta и високобета полупроводнички хартии, предизвикувајќи брза трка по краткорочни опции што може исто толку брзо да згасне. Индексот на полупроводници е сè уште 15 отсто под својот врв, а акциите на Meta не постигнаа нов максимум 13 месеци. На њујоршката берза во понеделник, со S&P 500 повисок за 1,5 отсто, имало 160 нови 52-неделни минимуми и 29 нови максимуми.

Сантоли потсетува и на реакцијата по одлуката на Федералните резерви, кога S&P 500 накратко го тестираше нивото од 7500, што се покажало како навремено „протресување“. Но, како што наведува, претседателот на Фед јасно порачал дека финансиските услови остануваат премногу лабави и навести дека можеби ќе треба да отстрани уште една или две „дози на олабавување“. BCA Research, според Сантоли, гледа две можности: или краток циклус на затегнување со врв на приносите во рок од неколку месеци, или прегреана економија и пазар на обврзници што се смирува дури откако акциите ќе паднат. Во секој случај, заклучува тој, „перницата“ кај акциите е тенка, а пазарот сега мора да ги заработи добивките преку профит, а не преку мултипликатори.