Софтверските акции им пркосат на чиповите: Workday и Adobe скокнаа додека пазарот ја преиспитува тезата за „распад“ од вештачката интелигенција

Движењето на технолошкиот сектор на 14 септември покажа јасна поделба. Додека акциите на производителите на чипови паѓаа по повиците за забавување на развојот на најнапредната вештачка интелигенција, софтверските компании Workday и Adobe забележаа раст од приближно 2,5 до 3 отсто. Овој расчекор отвора ново прашање на пазарот: ако напредокот на врвните модели се забави, дали етаблираните платформи добиваат дополнително време да ја претворат вештачката интелигенција во функција за која можат да наплатат?

Workday веќе има конкретни показатели дека вештачката интелигенција се продава. Во кварталот заклучен на 27 август, компанијата пријави приходи од 2,649 милијарди долари, раст од 12,8 отсто, додека приходите од претплати пораснаа 13,9 отсто. Раководството соопшти дека вештачката интелигенција учествувала со повеќе од 25 отсто во новата годишна договорна вредност и дека над 5.500 клиенти користат барем еден вграден агент. За Workday тоа е комерцијалната можност во мал обем: постојните работни процеси во човечките ресурси и финансиите им обезбедуваат на нејзините агенти доверливи податоци и дистрибуција. Сепак, поспориот основен раст го ограничува повисокото вреднување, а компанијата сега очекува раст на приходите од претплати од 13 отсто во фискалната 2027 година.

Adobe, чии резултати за третиот фискален квартал беа објавени на 10 септември, стои посилно од наративот за нарушување што ја оптоварува акцијата. Компанијата пријави рекордни приходи од 6,76 милијарди долари, раст од 13 отсто, додека годишниот повторлив приход ориентиран кон вештачка интелигенција порасна повеќе од 150 отсто, а вкупниот годишен повторлив приход достигна 27,50 милијарди долари. Аргументот во прилог е дека генеративните алатки го прошируваат користењето во рамки на Creative Cloud наместо да ја заменат Adobe. Противтезата се однесува на цената и конкуренцијата: евтините алатки за креирање можат да ја намалат подготвеноста за плаќање, а Adobe мора да го забрза годишниот повторлив приход и да го спроведе преку промени во раководството.

Позиционирањето на институционалните инвеститори останува скептично. Insider Monkey забележа 57 хеџ-фондови со вложување во Workday во вториот квартал од 2026 година, наспроти 63 во првиот. Eagle Capital Management го зголеми својот удел за 31 отсто, на 11.323.681 акција. Кај Adobe бројот на фондови падна на 81 од 86, а Arrowstreet Capital држеше 6.787.022 акции по намалување од приближно 0,1 отсто. На 31 август, 17.041.430 акции на Workday беа продадени накратко, што претставува 8,69 отсто од слободните акции, со 3,70 дена за покривање.

Ваквото позиционирање е доволно за промените во наративот за нарушување да имаат материјално влијание врз акцијата. Растот во понеделникот не ја решава расправата за вештачката интелигенција, но открива претпоставка под неа: ако напредокот на врвните способности доаѓа побавно, Workday и Adobe имаат дополнително време да ги вградат агентите во работните процеси за кои клиентите веќе плаќаат. На акциите сè уште им е потребен раст, но рокот за нарушување можеби е помалку немилосрден отколку што пазарот стравуваше претходната недела.