Сноуфлејк порасна 51% од почетокот на годината — но дали вреди да се чека поправка?

Акцијата на Сноуфлејк (NYSE:SNOW) се тргува по цена од 331,08 долари, откако од почетокот на годината забележа раст од 50,93 отсто. Компанијата, која нуди пристап до облачна платформа за податоци базирана на потрошувачка, се најде близу својот 52-неделен максимум од 384,56 долари. Со тоа, прашањето веќе не е дали приказната за вештачка интелигенција е вистинска, туку дали останува простор за безбедна инвестиција.

Деловните резултати покажуваат забрзување. Приходите од производите достигнаа 1,49 милијарди долари во последниот квартал, што е раст од 37 отсто на годишно ниво, додека не-GAAP оперативната маржа се прошири на 15 отсто. Нето задржувањето на приходите остана на 126 отсто, а преостанатите обврски за извршување достигнаа 9 милијарди долари, што е раст од 30 отсто. Раководството ја зголеми прогнозата за годишните приходи од производите на 6,07 милијарди долари и ја подигна прогнозата за оперативната маржа од 13,5 на 14,5 отсто.

Портфолиото на алатки базирани на вештачка интелигенција веќе се монетизира. CoWork брои 5.800 сметки, CoCo додаде повеќе од 2.000 нови нето сметки во еден квартал, а раководството соопшти дека производите со вештачка интелигенција придонеле за околу половина од забрзувањето на растот. Бројот на клиентски проекти распоредени на платформата порасна 89 отсто на годишно ниво. Аналитичарите остануваат оптимистични, со просечна целна цена од 425,19 долари.

Сепак, вреднувањето повикува на претпазливост. Сноуфлејк се тргува по 21 пати од годишните приходи, 104 пати од слободниот готовински тек и 167 пати од прогнозираната заработка. GAAP-економијата останува длабоко негативна — фискалната 2026 година донесе нето загуба од 1,33 милијарди долари на приходи од 4,68 милијарди долари, а компензацијата во акции изнесуваше 456 милиони долари во еден квартал. Моделот на потрошувачка може да дејствува во двете насоки, а еден квартал на оптимизација кај клиентите или засилена конкуренција може да ја промени траекторијата на растот.

Од 51 аналитичар кој ја покрива акцијата, 9 ја оценуваат како силно купување, 35 како купување, 5 како држење, 1 како продавање и 1 како силно продавање. Акцијата е напред во однос на SPY, кој од почетокот на годината забележа раст од 10,59 отсто. Моментумот неодамна се олади — акцијата е приближно рамна во последниот месец. Патот кон купување води низ два квартални извештаи што ќе потврдат раст на приходите од производите над 35 отсто, оперативна маржа од 14,5 отсто и забрзување на преостанатите обврски. Поправка кон 200-дневниот просек близу 221 долар би го ресетирала односот ризик-награда.