Сити: Слабее приливот на капитал во глобалните акции, но позициите на инвеститорите остануваат стабилни

Според најновата анализа на позиционирањето на „Сити“, приливот на капитал во глобалните акции е ослабен, додека вкупните позиции на инвеститорите остануваат релативно стабилни. Стратезите на банката забележуваат дека позиционирањето во САД е умерено оптимистичко, иако намалената бруто-изложеност укажува на намалено учество на инвеститорите. Европските пазари бележат поизразено влошување на приливот, додека во азиските пазари, особено кај KOSPI и Nikkei, расте мечкиното позиционирање.

„Доминантна тема е растечкиот јаз меѓу слабите готовински текови и релативно отпорното позиционирање“, напишале стратезите, додавајќи дека сегашните услови не се доволно затегнати за да укажат на масовно предавање. Како главни краткорочни ризици, „Сити“ ги идентификува локализираните сквоузи на кратки позиции и затворањето на позиции.

Во САД, зголемената активност на продажба на кратки позиции ги неутрализирала инаку ограничените барања на инвеститорите во претходната недела, при што тековите кај S&P 500 се движеле благо мечкино. Долгорочното позиционирање останува умерено над неутралното ниво и под нивоата забележани во јуни. „Сити“ известува и за континуирано намалување на бруто-изложеноста пред клучните податоци за инфлацијата. Нереализираните загуби се зголемени и кај долгите и кај кратките позиции во S&P 500 и Nasdaq, при што приближно половина од позициите во секој индекс моментално се на загуба.

Малите акции се исклучок. Според стратезите, во овој сегмент има концентрирана долга изложеност и високи нереализирани загуби, при што 93 отсто од позициите моментално се на загуба. Тоа, како што велат, создава ризик од затворање на позиции доколку слабоста на пазарот продолжи.

Во Европа, тековите во акциите ослабеа во претходната недела, пред сè поради ликвидацијата на долгите позиции во EuroStoxx и зголеменото кратко позиционирање во DAX. И покрај тие движења, вкупното позиционирање во EuroStoxx, FTSE и европските банки останало главно стабилно, бидејќи различните текови на инвеститорите се неутрализирале меѓусебно. Кај DAX е забележана невообичаено голема концентрација на кратки позиции, од кои многу се моментално на загуба, со просечни влезни нивоа значително под сегашните пазарни цени. „Сити“ оценува дека тоа го остава пазарот „ранлив на нов круг на покривање на кратки позиции доколку економските пречки попуштат“.

Во Азија, позиционирањето кај Nikkei и KOSPI ослабело бидејќи инвеститорите ја зголемиле краткaта изложеност и ги намалиле долгите позиции, што резултирало со поизразена мечкина насока на двата пазара. Позиционирањето кај Hang Seng и China A50 останало блиску до неутралното, иако „Сити“ забележува разлики во тековите меѓу двата пазара. Hang Seng покажал индикации за обновена слабост. „Сити“ идентификува и разидување меѓу сè пократкото позиционирање кај KOSPI и поконструктивната изложеност кон Nasdaq. Според стратезите, тоа укажува дека инвеститорите прават разлика меѓу регионалните изложености во полупроводници, наместо да заземаат униформна позиција кон пошироката тема за вештачка интелигенција.