Синопсис со попуст: дали вреди да се купи додека вештачката интелигенција го тестира неговиот софтвер?
Акциите на Synopsys (SNPS) се тргуваат околу 26 отсто под нивниот 52-неделен максимум, откако паднаа за околу 34 отсто во текот на изминатата година. Според анализата на Trefis Team, инвеститорите можат да бидат платени веднаш за да се согласат да ја купат компанијата значително под денешната цена, а таа исплата ја задржуваат во секој случај. Условот е дека мора да сакаат да го поседуваат бизнисот.
Еден аналитичар вели дека инвеститорите постојано прашуваат дали вештачката интелигенција би можела да го наруши токму тој вид софтвер што го продава Synopsys, и дека постои школа на размислување која прашува дали вештачката интелигенција би можела да дизајнира чипови од почеток до крај без него. Стратегијата што се разгледува нуди годишен принос од 10 отсто при 30 отсто маржа на безбедност, преку продажба на пут опции.
Конкретно, се продава пут опција на SNPS што истекува на 17 септември 2027 година, со извршна цена од 280 долари. Премијата изнесува околу 1.840 долари по договор, при што секој договор покрива 100 акции. Тоа изнесува околу 6,4 отсто годишно на 28.000 долари готовина што се издвојуваат за обезбедување на трговијата. Ако таа готовина се паркира во државни записи или пазарен фонд на државни записи со принос од околу 4,0 отсто, вкупниот принос се искачува на околу 10,4 отсто. Ако SNPS падне под 280 долари, се купува по 280 долари, што е ефективна влезна цена близу 261,60 долари по акција по премијата, односно попуст од околу 34 отсто во однос на денешните 397,17 долари.
Доколку SNPS остане над 280 долари до 17 септември 2027 година, опцијата истекува безвредна и целата премија од 1.840 долари останува кај продавачот. Ако пак SNPS се затвори под 280 долари, се доделуваат 100 акции по 280 долари, а веќе добиената премија ја намалува ефективната цена на околу 261,60 долари по акција, иако при дополнителен пад се носи книговодствена загуба.
Она што се поседува при извршувањето е поважно од премијата. Synopsys го продава софтверот што производителите на чипови го користат за дизајн и верификација на своите делови. Приходите во фискалниот трет квартал 2026 година изнесуваа 2,477 милијарди долари, раст од околу 42 отсто, вклучително и бизнисот за симулација Ansys купен пред една година.
Менаџментот очекува тоа решение да почне да придонесува кон растот на EDA во 2027 година. Компанијата носи околу 10 милијарди долари долг наспроти 3,6 милијарди долари готовина и краткорочни инвестиции на крајот на фискалниот трет квартал 2026 година. Таа ја покачи прогнозата за слободниот готовински тек за фискалната 2026 година на околу 2,6 милијарди долари, иако оперативната маржа е 11,0 отсто во последните дванаесет месеци наспроти тригодишен просек од 17,6 отсто.
Клучното прашање е растот на приходите од EDA. Агентите што го заменуваат софтверот за дизајн би го забавиле, а агентите што користат повеќе од тој софтвер би го забрзале. Менаџментот очекува органски раст на EDA во двоцифрен процент во фискалниот четврти квартал 2026 и за целата фискална 2026 година. Генералниот директор го нарекува растот од 8,5 отсто во третиот квартал органски. Компанијата работи со клиентите на модели на претплата плус потрошувачка за агенти, како и на лиценцирање плус авторски надоместоци за прилагоден IP, модел што го нарекува Factory 2. Повеќе детали се планирани за Инвеститорскиот ден на 30 септември.