Швајцарската народна банка ги задржа каматите на нула, но пазарите очекуваат покачување
FinPortal.mk · 24.9.2026 г.
Швајцарската народна банка (ШНБ) во четвртокот ја задржа основната каматна стапка на 0 отсто, со што отстапи од циклусот на затегнување што го започнаа многу од нејзините главни трговски партнери. Според пазарните набљудувачи, сепак, само е прашање на време кога банката ќе биде принудена да ги покачи стапките. Одлуката претставува отстапување од политиките на централните банки на главните трговски партнери на Швајцарија — Европската централна банка, Американската федерална резерва и Јапонската централна банка, кои веќе почнаа да ги покачуваат каматните стапки за да ја спречат растечката инфлација. Централните банки на Канада и Обединетото Кралство, исто така значајни трговски партнери, се очекува да го следат истиот курс подоцна оваа година. Уникатната швајцарска економија ја задржа релативно изолирана од инфлацискиот бран забележан кај соседните земји и економските врсници. Во август, годишната инфлација во Швајцарија достигна 0,8 отсто, поттикната од повисоките цени на бензинот, дизелот и маслото за греење — но тоа е далеку под нивоата забележани во САД, Обединетото Кралство и еврозоната. Додека централните банки на тие земји имаат цел за инфлација од 2 отсто, целта на ШНБ е да ја одржува инфлацијата меѓу 0 и 2 отсто. Пазарите во голема мера очекуваат ШНБ на крајот да започне сопствен циклус на покачување. Трговците им даваат речиси изедначени шанси на покачување и задржување на стапката во декември, а повеќе од 90 отсто веројатност дека ШНБ ќе почне да ги покачува стапките до почетокот на 2027 година. Податоците на LSEG покажуваат дека трговците се обложуваат дека основната стапка на ШНБ ќе се искачи на најмалку 0,75 отсто до следниот септември. Еден од факторите што помага да се одржи ниската инфлација е статусот на швајцарскиот франк како безбедно засолниште. Јачината на валутата врши дефлациски притисок врз земјата, бидејќи со нејзиното зајакнување увозот — кој игра значајна улога во економијата — станува поевтин. Поради потенцијалот на франкот да ја ограничи