Шеврон или Оксидентал: стабилност наспроти иновација во нафтениот сектор

Флуктуирачките цени на нафтата и глобалната транзиција кон почиста енергија создаваат сложено опкружување за енергетските инвеститори во 2026 година. Шеврон (NYSE:CVX) и Оксидентал Петролеум (NYSE:OXY) се две големи, добро етаблирани енергетски компании, но изборот меѓу нив бара одмерување на стабилноста наспроти иновацијата. Шеврон е интегриран гигант со операции кои се протегаат низ целиот свет и многу робусен биланс на состојба. Оксидентал Петролеум е пофокусиран истражувач кој ја вложува својата иднина во масивни проекти за зафаќање на јаглерод и домашно производство. Двете компании се големи играчи, но нудат различни профили на ризик и награда за инвеститорите.

Шеврон е голем играч во нафтата и гасот кој исто така управува со бизнис со ниска јаглеродна емисија. Тој управува со сè, од истражување и дупчење до рафинирање и маркетинг на сопствените горивни производи. Компанијата го користи Хес Мидстрим (NYSE:HESM) за управување со своите средни потреби и за исполнување на масивните обврски за испорака на природен гас ширум светот. Во фискалната 2025 година, приходите достигнаа речиси 184,4 милијарди долари, што е за 4,6% пониско од претходната година. И покрај пониските приходи, компанијата пријави нето приход од речиси 12,4 милијарди долари за периодот. Ова резултираше со нето маржа од околу 6,7%, одразувајќи го влијанието на флуктуирачките цени на суровините врз нејзината крајна линија. Заклучно со билансот на состојба од декември 2025 година, односот долг кон капитал беше приближно 0,3x. Тековниот сооднос, кој ја мери способноста да ги покрие своите непосредни финансиски обврски користејќи ги своите краткорочни средства, беше околу 1,2x, додека слободниот готовински тек достигна речиси 16,6 милијарди долари.

Оксидентал Петролеум силно се фокусира на истражување на нафта и гас, додека гради масивно присуство во управувањето со јаглерод. Компанијата се потпира на Вестерн Мидстрим Партнерс (NYSE:WES) за основните услуги за транспорт и преработка. Нејзината стратегија вклучува развој на технологија за директно зафаќање на воздухот преку специјализирани вложувања за отстранување на јаглерод диоксид од атмосферата. Во текот на фискалната 2025 година, компанијата генерираше приход од приближно 21,6 милијарди долари. Тоа беше за 20,3% пониско во однос на претходната година, што ја нагласува чувствителноста на нејзиниот деловен модел на пазарните цени. Нето приходот за фискалната година беше околу 2,4 милијарди долари, што дава нето маржа од околу 11%. На нејзиниот биланс на состојба од декември 2025 година, Оксидентал пријави однос долг кон капитал од приближно 0,7x. Повисокиот сооднос во оваа категорија покажува дека компанијата користи повеќе долг за финансирање на своите операции и раст. Тековниот сооднос беше речиси 0,9x, а компанијата генерираше околу 4,1 милијарда долари слободен готовински тек.

Шеврон се соочува со значителни ризици од нестабилноста на цените на суровините, често поттикнати од геополитички тензии и глобални нивоа на производство. Компанијата исто така се справува со оперативни опасности како излевање на бунари или излевања, за кои е главно самоосигурена. Дополнително, интеграцијата на масивното преземање како Хес претставува предизвици за исполнување на производствените цели и постигнување заштеди на трошоците. Оксидентал е високо чувствителен на флуктуациите на цените на нафтата и природниот гас, кои се надвор од неговата контрола. Компанијата носи повисоко ниво на задолженост, што може да ја ограничи нејзината флексибилност доколку економските услови се влошат. Покрај тоа, нејзиното големо вложување во управување со јаглерод вклучува технолошка несигурност и зависи од развојот на нови комерцијални пазари.

Оксидентал Петролеум нуди пониска влезна точка врз основа на проценките за идните приходи, но Шеврон останува високо конкурентен кога се гледа неговиот вкупен обем на продажба. Според метриките, Шеврон има форвард P/E од 12,6x и P/S сооднос од 2,2x, додека Оксидентал има форвард P/E од 9,6x и P/S сооднос од 2,7x. Шеврон е меѓу најголемите интегрирани нафтени и гасни компании во светот. Бидејќи неговите операции опфаќаат истражување, среден транспорт и рафинирање, неговите готовински текови се помалку ранливи на нестабилноста на цените на суровините отколку оние на компанија фокусирана исклучиво на истражување на нафта. Преземањето на Хес од 53 милијарди долари минатата година значително ја прошири неговата база на средства, особено во масивниот офшор блок Стабрук во Гвајана. Нафтениот гигант проектира 10% годишен раст и во заработката по акција и во прилагодените слободни готовински текови до 2030 година при цена на суровата нафта Брент од 70 долари за барел. Тој е посветен на дивиденди и редовни откупи на акции. Шеврон ги зголемува дивидендите 39 последователни години. Во најнов голем развој, Шеврон вложи 7 милијарди долари во Венецуела.