Сејбр“ се задолжува со 1,35 милијарди долари по каматна стапка од 9,875 отсто

Компанијата „Сејбр“ (Sabre Corporation) ја утврди цената на зголемената понуда на обврзници со висок приоритет во вредност од 1,35 милијарди долари, со каматна стапка од 9,875 отсто. Понудата, реализирана преку нејзината подружница Sabre Financial Borrower, LLC, првично беше предвидена на 1,1 милијарда долари, но беше зголемена. Обврзниците достасуваат на 15 октомври 2032 година, а затворањето на трансакцијата се очекува на 28 септември, под услов да бидат исполнети вообичаените услови.

Средствата од понудата ќе послужат за рефинансирање, кое опфаќа отплата на постоечки обврзници со висок приоритет во вредност од 1 милијарда долари и каматна стапка од 11,125 отсто, кои достасуваат во 2029 година, како и за други откупи на долг и трошоци поврзани со трансакцијата. Дополнителните тендерски понуди имаат максимална откупна цена од 250 милиона долари, без пресметаната камата, и се однесуваат на обврзници со висок приоритет што достасуваат во 2029 и 2030 година.

Новата каматна стапка е за 1,25 процентни поени пониска од стапката од 11,125 отсто на целната емисија од 1 милијарда долари. Применета на еднаков главен долг, таа разлика претставува 12,5 милиона долари годишна заштеда на камата. Сепак, вистинската заштеда на ниво на компанијата зависи од долгот што на крајот ќе биде отплатен, дополнителното задолжување и трошоците од трансакцијата.

Постои оперативен напредок што ја поддржува логиката на рефинансирањето. Приходите во вториот квартал пораснаа за 4 отсто, на 712 милиона долари, додека оперативниот приход според GAAP се зголеми за 4 отсто, на 93 милиона долари. Компанијата генерираше 36 милиона долари оперативен паричен тек и потроши 26 милиона долари за недвижнини и опрема, што резултираше со приближно 10 милиона долари слободен паричен тек дефиниран од компанијата.

Од друга страна, рефинансирањето останува скапо. Новите обврзници би носеле приближно 133,3 милиона долари годишни каматни плаќања. Прифатените рани тендери за емисијата од 1 милијарда долари што достасува во 2029 година добиваат 1.092,50 долари за секои 1.000 долари главен долг, вклучително и раниот тендерски премиум. Доколку целата емисија се откупи под тие услови, износот платен над главниот долг би изнесувал вкупно 92,5 милиона долари, пред пресметаната камата и другите трошоци.

Генерирањето готовина останува нерамномерно. Слободниот паричен тек во првото полугодие беше негативен и изнесуваше 145,6 милиона долари, а прогнозата од август предвидуваше приближно 65 милиона долари негативен слободен паричен тек за целата година. Товарот врз заработката е исто така значителен. Нетниот каматен трошок во вториот квартал од приближно 124 милиона долари го надмина оперативниот приход, додека нетниот загуба што им се припишува на обичните акционери изнесуваше 36 милиона долари. Компанијата пријави 3,8 милијарди долари нето долг заклучно со 30 јуни.

Според податоците на Insider Monkey, 26 хеџ-фондови држеле акции на „Сејбр“ на крајот на вториот квартал 2026 година, што е повеќе од 22 фонда три месеци претходно. Затворањето на трансакцијата, реално отплатениот долг, постојаните каматни трошоци и намалувањето на нето долгот ќе покажат дали оваа финансиска „воздушна поддршка“ води кон трајно закрепнување.