Распродажбата во технолошкиот сектор ја зацврстува довербата во Alphabet

Инвеститорот Алекс Сироа ја објаснува својата стратегија за Alphabet (NASDAQ: GOOGL), наведувајќи дека повторно купил акции минатата недела и планира да купи и следната доколку технолошкиот пазар продолжи да се колеба. Тој наведува дека бара бизнис кој создава готовина, доминира во својата категорија, поседува вистинска опционалност во технолошката промена и се тргува по цена прифатлива за пензиска сметка, а Alphabet е единствената мега-капитализација која ги нуди сите четири карактеристики.

Според изворот, GOOGL се тргува по P/E однос од 16, принос на заработка од 6,44%, поврат на капиталот од 35,70% и поврат на вложениот капитал од 29,60%. Оперативната маржа изнесува 32,06%, односот долг кон капитал е 0,143, а покриеноста на каматите е 175,5 пати. Приходите за целата 2025 година надминаа 402,84 милијарди долари, слободниот готовински тек беше 73,27 милијарди долари, а трошоците за истражување и развој достигнаа 61,087 милијарди долари.

Растот на приходите е веќе договорен. Приходите во вториот квартал од фискалната 2026 година изнесуваа 119,80 милијарди долари, што е раст од 24,23% на годишно ниво, со заработка по акција од 9,11 долари наспроти проценката од 3,0427 долари. Тоа беше 11-ти последователен квартал со надминување на проценките за EPS и 12-ти последователен квартал со двоцифрен раст на приходите. Приходите на Google Cloud забрзаа на 24,77 милијарди долари, раст од 82%, а договорениот приход (backlog) во првиот квартал речиси двојно се зголеми на квартално ниво, надминувајќи 460 милијарди долари.

Судар Пичаи изјави: „Нашиот диференциран пристап со целосен стек кон вештачката интелигенција дава вистинска, мерлива вредност.“ Сироа објаснува зошто не избира Microsoft (NASDAQ: MSFT) или Meta Platforms (NASDAQ: META), иако и двете се квалитетни оператори. Она што го задржува неговиот дополнителен долар кај Alphabet е стекот: GOOGL ги поседува моделите (Gemini), прилагодениот силициум (TPU), дистрибуцијата (Search, Android, Chrome, YouTube, Maps, Play), хиперскалатното облак и Waymo со 500.000 целосно автономни возења неделно.

Реалниот ризик е чековната книшка. Раководството го води капиталниот расход за 2026 година на 175 до 185 милијарди долари. Слободниот готовински тек во вториот квартал беше негативен 5,86 милијарди долари. Долгорочниот долг скокна од 46,5 на 98,2 милијарди долари, трошокот за камати порасна речиси петкратно на годишно ниво, а откупот на акции беше суспендиран во вториот квартал од 2026 година. Две работи ја задржуваат тезата: договорениот облак-приход од 460 милијарди долари и ROIC од 29,60%. Акцијата е порасната 39,05% за една година и 150,63% за пет години, а раководството ја зголеми дивидендата за 5% на 0,22 долари по квартал.