Рамноправната распределба не ја спаси берзата — технолошките акции повторно се нишаат

Инвеститорите кои го следеа едноставниот совет — да не прават ништо и да останат на курсот — вообичаено имаа корист од тоа. Но денешниот S&P 500 и биковскиот пазар од изминатата деценија се уникатни по нешто: концентрацијата на врвот во неколку технолошки акции што нема многу историски преседани. Затоа експертите им препорачаа на инвеститорите да размислат за префрлање кон рамноправни фондови на S&P 500, со цел да го намалат ризикот од преголема изложеност на една трговија. Тоа, сепак, не се оствари како што требаше во 2026 година.

Што добија инвеститорите што го прифатија рамноправниот пристап? Засега уште една година на заостанување зад стандардниот, пазарно-пондериран S&P 500. Септември беше најтешкиот месец за рамноправниот пристап, со што беше заокружена најдолгата повеќенеделна серија на загуби од 2022 година, при што индексот падна повеќе од 4 отсто. Инвеститорите не губат пари со рамноправниот пристап, но заработуваат помалку од оние што останаа на стандардниот S&P 500.

Во последните недели, добивките на индексот беа силно концентрирани — S&P 500 достигна нови рекорди дури и кога повеќе од 500-те акции што го сочинуваат бенчмаркот поединечно достигнаа нови минимуми отколку максимуми. Според неодамнешна анализа на Goldman Sachs, широчината на пазарот падна на најниско ниво од времето на дотком-балонот. Анализа на The Kobeissi Letter покажува дека, од почетокот на 2024 година, кошничка од 42 акции поврзани со вештачка интелигенција генерирала 67 отсто од ценовниот принос на S&P 500. Анализата на DataTrek Research оваа недела забележува дека рамноправниот S&P 500 „постојано заостанува зад пазарно-капитализираната верзија на индексот во секој даден едногодишен период на држење речиси четири години“ и дека јазот е и поголем и трае подолго отколку во било кој момент во последните повеќе од 20 години.

Сепак, тоа го остави пазарно-пондерираниот S&P „драматично претежок“ кон технолошкиот сектор, што значи дека рамноправниот пристап сè уште е барем „делумна замена“ за справување со ризикот. Технолошките акции сега сочинуваат околу 16 отсто од рамноправниот S&P 500, наспроти речиси 40 отсто во стандардниот индекс. И токму сега технолошките акции повторно изгледаат како најнестабилниот дел од пазарот.

Рамноправното инвестирање сè уште нуди потенцијален одговор, но правилниот начин да се размислува за него можеби е да се отфрли идејата дека станува збор за избор „или-или“. Тод Розенблјут, шеф на истражување и редакција во TMX VettaFi, вели дека одговорот главно е „да не се поседува само рамноправен ETF“, туку да се комбинираат пазарно-пондерирани ETF-ови и рамноправни опции во рамките на портфолиото. Розенблјут додава дека неодамнешниот период на заостанување на рамноправниот пристап не е причина да се отфрли концептот — напротив, токму сега, кога технолошките акции повторно запираат, е моментот да се размисли како да се примени.