Рај Далио предупредува: каматите ги истиснуваат сите други трошоци, а сметката доаѓа за три години

Основачот на „Бриџвотер асошиејтс“, Рај Далио, во есеј објавен на „ЛинкдИн“ на 21 август 2026 година, а потоа сумиран од yellow.com на 23 август, тврди дека Соединетите Американски Држави ја губат можноста да го одложуваат пресметувањето со својот долг. Неговата главна оценка е дека тоа ќе се случи „за три години, плус-минус две“. Тој додава и дека е уверен оти финансиската состојба на владата е на пресвртна точка.

Далио сам признава дека временската рамка е широка и дека промени во политиките или шокови можат да ја поместат. Она што може прецизно да се провери е неговата аритметика. Според него, федералната потрошувачка е околу 40 отсто повисока од приходите, а годишните потреби за сервисирање на долгот се близу 11 трилиони долари, што е отприлика двојно од владините приходи. Тој наведува дека овие бројки се негови, а не потврдени статистики на Трезорот, и врз нив ја гради својата препорака: намалување на буџетскиот дефицит на 3 отсто од БДП преку помала потрошувачка, повисоки даночни приходи и пониски камати, применети истовремено. Негови зборови се дека „сите три мора да се случат паралелно“.

Далио опишува синџир на притисоци. Кога повеќе од секој даночен долар оди за плаќање на сопствениците на обврзници, помалку останува за одбрана, социјални права и инвестиции. Според Fortune, федералните каматни плаќања достигнале 1,25 трилиони долари годишно наспроти национален долг од 40 трилиони долари, а Bloomberg ја проценил буџетската дупка за фискалната 2026 година на 1,97 трилиони долари, со уште еден месец до крајот. Купувачите на обврзници бараат повисок принос за подолги хартии. На 10 септември 2026 година, кривата на Трезорот покажала 10-годишен принос од 4,95 отсто и 30-годишен од 5,37 отсто, додека горната граница на федералните фондови била 3,75 отсто. Долгите камати се одвојуваат од политичката каматна стапка, што е токму тензијата на која Далио укажува.

Притисокот води кон создавање пари. Ако аукциите се затегнат, најлесниот пат е попопустлива централна банка и поголем биланс, што го турка М2 нагоре. М2 веќе е на рекордни 23,22 трилиони долари заклучно со 1 јули 2026 година. Основната PCE инфлација пораснала 0,2 отсто месечно во јули, што значи тенок простор за инфлацијата. Растот не помага: реалниот БДП пораснал 1,5 отсто во вториот квартал на 2026 година, што е забавување од 2,1 отсто во првиот квартал.

За луѓето на или близу пензија, петгодишниот прозорец е само шум, смета Далио — важна е механиката. Долгите приноси над 5 отсто значат дека скалестите трезорски хартии и инвестицискиот кредит конечно плаќаат за чекањето, а заклучувањето на рокот на овие нивоа е одбранлив потег дури и ако неговото одбројување се покаже порано или подоцна. Паричните средства со принос околу 4 отсто на краткиот рок не се трајно паркиралиште, бидејќи истиот фискален притисок што ги крева долгите приноси е притисокот што на крајот ја принудува Федералните резерви да го намали краткиот рок.