Продажба на пут опција на „Интуитив Серџикал“: принос од 8,3 отсто за трпение пред евентуално поевтинување

Акцијата на „Интуитив Серџикал“ (ISRG) се тргува близу 370 долари, што е околу 38 отсто под нејзиниот највисок ниво во последните 52 недели, откако забави растот на роботските хируршки процедури во САД. Според анализата на „Трефис тим“, продажбата на пут опција му плаќа на инвеститорот веднаш, за возврат на обврската да ги купи акциите по многу пониска цена, а премијата ја задржува во секој случај. Условот е тој да сака да го поседува овој бизнис по таа цена.

Конкретната стратегија предвидува продажба на пут опција на ISRG со датум на достасување 17 септември 2027 година и извршна цена од 260 долари. Со тоа се собира премија од приближно 1.140 долари по договор, при што секој договор покрива 100 акции. Тоа изнесува околу 4,3 отсто годишно на 26.000 долари готовина што се издвојуваат како обезбедување за трговијата. Ако таа готовина се чува во државни записи или во државен пазарен фонд со принос од околу 4,0 отсто, вкупниот принос се искачува на приближно 8,3 отсто. Доколку ISRG на достасувањето заврши под 260 долари, акцијата се купува по 260 долари, што по одбивањето на премијата значи ефективна влезна цена од околу 248,60 долари по акција, односно дисконт од околу 33 отсто во однос на денешните 369,15 долари.

Во последните дванаесет месеци приходите на компанијата изнесуваа 11,03 милијарди долари, со раст од речиси 21 отсто и оперативна маржа од 31,3 отсто, најдобра во три години. Во кварталот што заврши во јуни 2026 година, „Интуитив“ пласираше 468 системи „да Винчи“, 18 отсто повеќе од годината претходно, а речиси целото зголемување на пласманот во САД дојде од болници што преминаа на „да Винчи 5“. Растот на процедурите во САД сепак забави на 12 отсто во вториот квартал од 2026 година, од 14 отсто во првиот, а раководството посочува на процедури што пациентите можат да ги одложат, промени во покриеноста и премиските динамики. Извршниот директор посочи и на законот за големи броеви, додека случаите на баријатрична хирургија во САД паднаа за висок едноцифрен процент поради растот на употребата на GLP-1.

Повторливите приходи, главно од инструменти и сервис, сочинуваа 85 отсто од приходите во вториот квартал од 2026 година, а секоја процедура со „да Винчи“ носеше околу 1.830 долари од инструменти и додатоци, наспроти приближно 1.800 долари година претходно. Раководството планира во првата половина на 2027 година да го зголеми бројот на дозволени употреби на дел од инструментите во рамки на програмата за продолжена употреба, насочена кон високофреквентни бенигни процедури и кон земјите каде цената е поголемо ограничување. Колку приходи ќе се отстапат на тој начин, засега не е познато, бидејќи раководството сè уште ги финализира цените и нема да го определи обемот до следниот повик за приходи. Клучната бројка за следење останува растот на процедурите со „да Винчи“ во САД.