Приносите на американските обврзници достигнаа нивоа од повеќе децении — студен туш за прегреаната економија

Приносите на американските државни обврзници оваа недела скокнаа по објавувањето на посилни од очекуваното економски податоци, што претставува студен туш за прегреаната економија, упорната инфлација и растечкиот товар на националниот долг. Според податоците објавени во четвртокот, приносот на двегодишните обврзници се искачи за 10 базични поени на 4,87 отсто, додека приносот на десетгодишните обврзници порасна за 17 базични поени на 5,12 отсто. Овие нивоа се невообичаени според неодамнешните стандарди, но помалку изразени на подолг рок — од 1990 до 2006 година, десетгодишните обврзници во просек носеа принос од околу 5,9 отсто, пред годините на бавен раст и ниски каматни стапки да ги ресетираат очекувањата на Американците за трошоците за задолжување.

Скокот доаѓа во момент кога Федералните резерви, по последното зголемување на краткорочната каматна стапка, засилија очекувањата за дополнително затегнување на монетарната политика.

По одлуката на Фед, неколку други функционери, меѓу кои и гувернерот Мајкл Бар во средата, изјавија дека веројатно ќе бидат потребни уште зголемувања на каматните стапки. Ворш, сепак, нагласи дека не сака да предизвика рецесија. „Обезбедување континуиран, одржлив и траен економски раст — тоа е нашата работа“, рече тој минатата недела. Тој десетгодишната американска обврзница ја нарече „најважниот актив во светот“ и ја третира како витален извор на информации за економијата, поради што го промени начинот на комуникација на Фед за полесно да го чита нефилтрираниот сигнал на пазарот.

Од друга страна, министерот за финансии Скот Бесент покажа подготвеност да интервенира кога смета дека пазарите отстапиле од рамнотежата. Тој неодамна ги засили напорите на Министерството за финансии да откупува дел од долгорочните долгови, бидејќи виде „треска“ на пазарите. „Не верувам дека можам да ја променам рамнотежната цена, но ништо никогаш не е во рамнотежа. Кога има нерамнотежа, мојата работа е да се обидам да ги вратам работите кон рамнотежа“, изјави Бесент на настан на „Брајтбарт“ на 8 септември. Разликата меѓу двајцата највисоки економски функционери е сè поизразена: Ворш сака да го слуша она што го кажува пазарот, додека Бесент сака да ги искористи своите алатки за да ја смени пораката кога смета дека е погрешна.

Општотo задолжување на државата дополнително ја зголемува тежината. Федералниот дефицит годинава се очекува да надмине 6 отсто од бруто домашниот производ, според податоците на Канцеларијата за конгресен буџет. Таа агенција проценува дека даночниот и политичкиот закон усвоен минатата година ќе ги зголеми дефицитите за 4,7 трилиони долари во период од 10 години, иако царините ќе компензираат дел од тоа. Министерството за финансии мора да рефинансира огромен обем долг, а некои на пазарот очекуваат тоа да го намали издавањето долгорочни обврзници во корист на пократкорочни. Економскиот раст, пак, има и поширока основа — Бирото за попис минатата недела објави дека реалниот медијален приход на домаќинствата пораснал за 2,6 отсто на 87.460 долари, а стапката на сиромаштија паднала за половина процентен поен на 10,2 отсто.