Принос од 5% на американските обврзници: пазарите издржуваат, но притисокот расте со времето
FinPortal.mk · 16.9.2026 г.
Приносот на десетгодишните американски државни обврзници достигна највисоко ниво од 2007 година, со што трошоците за задолжување навлегуваат сè подлабоко во зона што може да ги открие најслабите точки на финансискиот систем. Според искусни пазарни експерти, прашањето за инвеститорите веќе не е дали принос над 5% веднаш ќе предизвика некаков прекин, туку каде ќе се појави притисокот доколку каматните стапки останат на тоа ниво. Најголемата опасност доаѓа доколку стапките останат високи доволно долго за да ги принудат должниците што се задолжиле по евтини кредити во ерата на нулти камати да рефинансираат по значително повисоки трошоци. „Забележете дека 5% не крши ништо во денот кога пристигнува. Тоа крши работи дванаесет до осумнаесет месеци подоцна, кога рефинансирањето мора да се случи по новата стапка“, изјави Џек Аблин, главен инвестициски директор во Cresset Capital. „Ризикот не е нивото што го гледаме ова утро, но колку подолго остануваме тука, толку потешко може да стане. Станбениот пазар најверојатно прв ќе го почувствува притисокот. Со 30-годишни хипотекарни стапки што потенцијално се приближуваат до 8%, сопствениците со постоечки кредити околу 3% веројатно нема да продаваат. Тоа значи дека првичниот удар може да биде помалку бран на неисплаќања, а повеќе продлабочено замрзнување на трансакциите, што ги погодува градителите на домови, хипотекарните кредитори, осигурителите на имотни права, брокерските куќи и трговците со опрема за домот. Банките, за споредба, може да го почувствуваат притисокот подоцна, ако продолжените високи трошоци за задолжување доведат до влошување кај имотните или корпоративните должници. Клучниот проблем не е нужно денешното ниво на принос, туку фактот што долгот подигнат по 2% до 3% сега треба да се рефинансира поблиску до 6% до 8% во многу случаи, што создава притисок врз готовинските текови, вредноста на средствата и кредитниот квалитет. Многу компании ги продолжија роковите на долгот во 2020 и 2021 година, одложувајќи го влијанието