Поранешните партнери на Ајсман предупредуваат: Брановите IPO-а на Anthropic и SpaceX може да го притиснат пазарот

Портер Колинс и Винсент Даниел, поранешни партнери на Стив Ајсман од фондот FrontPoint за време на познатиот облог против пазарот на недвижности, предупредуваат дека бранот големи берзански понуди може да изврши притисок врз акциите со тоа што пазарот ќе го преплавјат со нови хартии од вредност. Двајцата денес управуваат со сопствен капитал преку Seawolf Capital и, како што изјавија во разговор со Ајсман во емисијата The Real Eisman Playbook, најголемиот дел од нивните средства моментално се вложени во злато.

Колинс посочи на Anthropic како следна голема берзанска понуда што би можела да ја потврди неговата загриженост. Според него, компанијата за вештачка интелигенција најверојатно ќе бара пристап до јавните пазари, со што по SpaceX ќе се појави уште еден голем блок акции. „Исто како SpaceX, тоа е лошо за пазарот затоа што претставува понуда“, рече Колинс.

Тој потсети дека масовната емисија на акции одиграла улога во претходните пазарни падови, посочувајќи ги 1929 и 2000 година. „Тоа е она што вообичаено ги убива пазарите. Едноставно е прашање на понуда и побарувачка. Толку е едноставно“, изјави Колинс.

Според податоците на SIFMA, американската емисија на акции во првичните јавни понуди достигнала 137,6 милијарди долари заклучно со август, што е раст од 464,1 отсто на годишно ниво. SpaceX (NASDAQ: SPCX) собрала околу 85,7 милијарди долари нето приход во својата рекордна јунска берзанска понуда. Оттогаш, преку отклучувања на акции од инсајдери, достапни за тргување станале дополнителни хартии, меѓу кои 911,5 милиона акции во август. Anthropic пак би можела да бара собирање до 100 милијарди долари при вреднување од околу 2 трилиони долари. Трговците на Polymarket даваат на компанијата 59 отсто шанса да излезе на берза до 31 октомври и 84 отсто до крајот на годината, со повеќе од 3 милиона долари тргувани на пазарот за датумот на нејзината берзанска понуда.

Goldman Sachs го постави речиси истото прашање во јули: „Може ли пазарот навистина да ги апсорбира сите овие нови акции?“ Истражувачот на берзански понуди Џеј Ритер изјави за Goldman дека постојат докази оти големиот обем на нови емисии предвидува послаби идни пазарни приноси, иако неговата предиктивна моќ е ограничена. Овен Ламонт од Acadian Asset Management истакна друг знак за предупредување — историски, периодите што комбинираат силна емисија на капитал со големи инвестициски бранови, вклучително технолошкиот циклус од крајот на 1990-тите, вообичаено биле следени од разочарувачки приноси за акционерите. Goldman понуди и противтежа: Ритер рече дека американските компании неодамна вратиле околу 1,6 трилиони долари годишно преку дивиденди и откуп на сопствени акции, што на денешниот многу поголем пазар му дава значителен капацитет да ги апсорбира новите акции.

Додека Колинс гледа ризик за акциите во масовната емисија, облогот на двоецот на злато произлегува од поширока загриженост за државниот долг и создавањето пари. Даниел тврди дека растечките каматни трошоци го оставаат министерот за финансии Скот Бесент со потреба од пониски каматни стапки, а Колинс смета дека големите даночни зголемувања се политички малку веројатни. „Мислам дека ќе мора да испечатат многу пари“, рече Колинс. Златото во вторник се тргуваше околу 4.286 долари за унца, околу 23 отсто под рекордот од 5.595 долари од јануари, додека повисоките цени на нафтата ги поттикнаа стравувањата од инфлација и очекувањата за зголемување на каматните стапки од страна на Федералните резерви во среда.