Пет илјади долари во Alphabet: што велат моделите за петгодишниот хоризонт
Акцијата на Google (Alphabet) неодамна се тргуваше близу 350,87 долари, со раст од 36,4 отсто во изминатата година, додека компанијата го шири Gemini, облачната инфраструктура и монетизацијата на пребарувањето. За вложувачите на мало клучното прашање е едноставно: колку би вределе 5.000 долари вложени денес до септември 2031 година?
Според базното петгодишно сценарио, тие 5.000 долари би можеле да достигнат околу 14.859,50 долари до 2031 година, што е вкупен принос од 197,19 отсто, односно годишен принос од 24,34 отсто. Моделот е врзан за целна цена по акција од 1.042,74 долари на 21 септември 2031 година и носи висока оценка за сигурност со препорака за купување. Консензусот на Волстрит аналитичарите, пак, изнесува 422,34 долари, но тој е калибриран за едногодишен, а не за петгодишен хоризонт.
Моделот предвидува три сценарија за влог од 5.
Дури и мечкиното сценарио носи позитивен принос, со годишна стапка од 10,78 отсто, додека биковското, поттикнато од побрза монетизација на вештачката интелигенција, би го донело влогот до 16.369,50 долари. За проекцијата стојат три двигатели. Аналитичката калибрација е исклучително еднострана: 13 оценки „силно купувај“, 43 „купувај“ и 5 „држи“, без ниту една препорака за продажба, што значи 92 отсто биковски став меѓу аналитичарите што ја покриваат акцијата. Бизнисот расте со темпо што малкумина мега-компании можат да го следат: приходите во вториот квартал од фискалната 2026 година пораснаа 24 отсто на годишно ниво, на 119,8 милијарди долари, што е 12-ти последователен квартал со двоцифрен раст. Приходите од Google Cloud пораснаа 82 отсто, на 24,8 милијарди долари, а оперативната маржа во облакот се искачи на 35,6 отсто од 20,7 отсто една година претходно. Заостанатите обврски во облакот изнесуваат 514 милијарди долари, а раководството очекува малку над 50 отсто од нив да се признаат како приход во следните 24 месеци. Усвојувањето на вештачката интелигенција директно се прелева во користење на производите: апликацијата Gemini има 950 милиони месечни активни корисници, моделите преку API обработуваат околу 22 милијарди токени во минута, а речиси 90 отсто од компаниите од Fortune 100 користат Gemini Enterprise. Извршниот директор Сундар Пичаи им изјави на аналитичарите дека „се чувствува како да сме во многу рана фаза од она што изгледа како секуларна промена во повеќе области од нашите основни информациски бизниси“.
Мечкиното сценарио има основа. Google троши агресивно за изградба на капацитети за вештачка интелигенција: капиталните расходи достигнаа 44,9 милијарди долари само во вториот квартал, а слободниот готовински тек падна на негативни 5,9 милијарди долари. Годишните капитални расходи за 2026 година се предвидени на 175 до 185 милијарди долари, а долгорочниот долг речиси двојно се зголеми, од 46,5 на 98,2 милијарди долари. Раководството предупреди дека користењето капацитети од трети страни во третиот квартал може да ја притисне оперативната маржа на Google Cloud, а регулаторниот надзор останува активен по казната од 3,5 милијарди евра од Европската комисија во третиот квартал од 2025 година. Конкуренцијата од OpenAI, Anthropic и Meta се засилува, а секое забавување на монетизацијата на пребарувањето додека корисниците преминуваат кон AI Overviews може да го притисне базното сценарио кон мечкината патека.