Пазарот на мечки чука на врата: зошто историјата покажува дека најпаметниот потег е да останете инвестирани

Едно е сигурно на берзанскиот пазар — тој секогаш ќе има подеми и падови. Иако долгорочниот тренд на акциите отсекогаш бил нагорен, по патот секогаш имало и крупни пречки. Тоа значи дека порано или подоцна ќе видиме уште еден пазар на мечки, а според јасните индикации тоа би можело да се случи порано отколку подоцна. Просечниот биковски пазар трае околу 2,7 години, а сегашниот веќе го надмина тој период — во октомври тој ќе наполни четири години.

Во меѓувреме, факторите што доведоа до два од последните четири пазари на мечки повторно се присутни. Федералните резерви го зголемија каматните стапки за да се борат против инфлацијата, што помогна да се поттикне последниот пазар на мечки во 2022 година, а Фед веќе почна да чекори по тој пат. Истовремено, пукањето на дот-ком меурот има сличности со сегашниот бум на вештачката интелигенција.

И покрај потенцијалниот пазар на мечки, единствениот потег што инвеститорите треба да го направат е да не паничат и да останат инвестирани. Иако тоа звучи контраинтуитивно, всушност е најдоброто нешто што можете да го направите. Прво, никој не може постојано однапред да предвиди пазар на мечки. Иако сегашниот биковски пазар трае подолго од просекот, имало биковски пазари што траеле многу подолго — последните два големи биковски пазари траеле околу една деценија. Второ, метриките CAPE и Бафетовиот индикатор, често цитирани за да се тврди дека пазарот е преценет, не се совршени. Денешниот пазар е многу поинаков од оној пред 10 до 20 години. Порано индустриските, енергетските и финансиските компании заземаа многу поголем дел од пазарот. Денешниот пазар го доминираат технолошки акции со мегакапитализација, со помалку циклични и економски чувствителни бизнис модели, кои имаат силни биланси, генерираат огромен оперативен готовински тек и продолжуваат да бележат силен раст на приходите. Овие бизниси заслужуваат повисоки вреднувања.

Влијанието на вештачката интелигенција, исто така, не треба да се занемари. За разлика од појавата на интернетот, побарувачката за вештачка интелигенција не е ограничена од населението, а враќањето на инвестицијата за давателите на облачни услуги има тенденција да биде многу побрзо и повисоко од она што го виделе телекомуникациските компании. Ова целосно ја менува играта и е уште една причина зошто инвеститорите треба да останат инвестирани. Стоењето настрана, претежно во готовина, генерално никогаш не е добар потег. Прво, ако никогаш не дојде до повлекување, ќе ги пропуштите добивките. Второ, дури и ако пазарот навистина падне, треба правилно да го изберете моментот за да се вратите. Најголемите добивки на берзанскиот пазар често се случуваат по пазарните падови, а ако сте замрзнати настрана чекајќи дополнителен пад, веројатно ќе пропуштите важни добивки. J.P. Morgan откри дека ако инвеститорот ги пропушти 10-те најдобри денови на пазарот, неговиот просечен долгорочен принос би паднал за 40%. Затоа, најдобриот потег сега е да останете инвестирани и да бидете подготвени да купувате при пад со расположливата готовина. Впрочем, пазарите на мечки имаат тенденција да бидат кратки, во просек траат помалку од една година, а S&P 500 отсекогаш растел на долг рок.