Пaлантир: раст од 93 отсто и вреднување што не дозволува грешка

Акцијата на Пaлантир (NASDAQ: PLTR) се тргува по цена од 172,56 долари, а целната цена на 24/7 Wall St. за следните 12 месеци изнесува 178,45 долари. Тоа подразбира раст од 3,41 отсто, поради што препораката е „држи“, со високо ниво на увереност од 90 отсто. Компанијата работи на ниво што речиси ниту една софтверска компанија досега не го постигнала, но вреднувањето веќе го вградило најголемиот дел од таа приказна.

Во последните 12 месеци акцијата речиси не мрдна од место — забележа раст од 0,79 отсто, но од почетокот на годината е во минус од 2,92 отсто, иако достигна 52-неделно ниво од 207,52 долари. Петгодишниот принос сè уште изнесува 502,72 отсто. Причината што акцијата се олади додека бизнисот забрзува е едноставна: фундаментите конечно треба да го достигнат вреднувањето.

Второто тримесечје од 2026 година беше исклучително. Приходите од 1,94 милијарди долари пораснаа 92,83 отсто на годишно ниво, заработката по акција од 0,41 долари го надмина очекуваното за 46,43 отсто, а резултатот според правилото 40 достигна 155 отсто. Приходите од американскиот комерцијален сегмент пораснаа 149 отсто. Раководството ја зголеми проекцијата за приходите за фискалната 2026 година на 8,150 до 8,158 милијарди долари, што е зголемување од 11 процентни поени во однос на претходната проекција.

Биковите гледаат кон 211 долари или повеќе, бидејќи проекциите постојано растат. Проекцијата за американскиот комерцијален сегмент сега е над 3,424 милијарди долари, односно најмалку 134 отсто раст. Нето задржувањето на доларот достигна 157 отсто, вкупната преостаната вредност на договорите стигна 13,1 милијарда долари, а извршниот директор Алекс Карп им порача на инвеститорите дека ќе го води бизнисот да расте со стапка еднаква или повисока од онаа во американскиот комерцијален сегмент во следните 18 месеци. Биковското сценарио посочува на 211,15 долари, односно вкупен принос од 22,36 отсто, а консензусот на аналитичарите од 195,73 долари е во истиот опсег, со 21 препорака за купување наспроти 2 за продавање.

Биковите возвраќаат дека разводнувањето е цената на хиперскалиот раст и дека нето-приходот од 1,06 милијарди долари со оперативна маржа од 47 отсто според GAAP докажува дека моделот функционира. Мечкиното сценарио завршува на 153,63 долари, односно принос од минус 10,97 отсто, доколку конечно дојде до намалување на вреднувањето.

За да се процени дали 178,45 долари е фер цена, важни се три споредбени компании од областа на корпоративната вештачка интелигенција. Сноуфлејк (NYSE: SNOW) порасна 37 отсто во приходите од производите, со нето задржување на приходите од 126 отсто, но сè уште работи со загуба според GAAP од 191,7 милиони долари. Сejлсфорс (NYSE: CRM) се тргува по однос цена-заработка од само 28 пати со нето-маржа од 17,96 отсто, но порасна само 10,83 отсто. Сервиснау (NYSE: NOW) расте 24,01 отсто, со cRPO од 13,20 милијарди долари. Растот на Пaлантир е приближно четири пати побрз, што поддржува повисоко вреднување, но не нужно двојно од сегашното.