Оракул: рекордни договори и раст на облакот, но акцијата падна за половина во првата година од заедничкото раководење

Акцијата на Оракул (NYSE:ORCL) падна за 50,2 отсто во последните дванаесет месеци, иако компанијата под раководството на новите заеднички главни извршни директори Клеј Магурк и Мајк Сицилија оствари раст што ретко кој во корпоративниот софтвер може да го достигне. Во 52 недели цената се движеше од највисоки 329,50 долари до најниски 114,50 долари, а во предпазарното тргување во понеделникот акцијата се менуваше по околу 148,99 долари.

Оперативните резултати имаат вистинска супстанца. Преостанатите извршни обврски, односно вредноста на потпишаните договори што сè уште не се признаени како приход, на крајот од првиот квартал од фискалната 2027 година достигнаа 664 милијарди долари, што е годишен пораст од 209 милијарди. Приходите од облачна инфраструктура пораснаа 121 отсто, а Оракул во еден квартал склучи нови договори за AI облак во вредност над 30 милијарди долари. Вкупните приходи достигнаа 19,34 милијарди долари, што е раст од 29,6 отсто во споредба со 14,93 милијарди долари во кварталот кога се случи промената на раководството.

Компанијата испорача 850 мегавати и повеќе од 300.000 графички процесори од четвртиот квартал наваму, со искористеност од 97,9 отсто и обновени договори со премија од 20 отсто. Мултиклауд договорот со Microsoft Azure, Amazon AWS и Google е стратешкиот пресврт, а приходите од мултиклауд базата на податоци пораснаа 353 отсто годишно. Магурк изјави дека капацитетот за дата-центри и графички процесори се испорачува со темпо што пред само една година изгледало невозможно.

Меѓутоа, скептичниот случај лежи во капиталната интензивност. Во првиот квартал капиталните трошоци достигнаа 28,5 милијарди долари, слободниот готовински тек беше негативен 5,4 милијарди долари, а раководството ја проектираше капиталната потрошувачка за фискалната 2027 година на 90 до 95 милијарди долари. Оракул заврши издавање на капитал преку пазарот во вредност од 20 милијарди долари, а трошоците за камати пораснаа 55 отсто на 1,4 милијарди долари. Финансиската директорка Хилари Максон најави пад на бруто-маржата од околу пет процентни поени за целата фискална 2026 година.

Заработката по акција од 7,63 долари за фискалната 2026 година изгледа поволно наспроти проекцијата од 8,10 долари за фискалната 2027 година, но заработката од 2,26 долари во вториот квартал од фискалната 2026 година вклучуваше добивка од 2,7 милијарди долари од продажбата на Ampere. Волстрит останува на страната на раководството со 82 отсто биковски став и консензусна целна цена од 237,97 долари. Оперативниот готовински тек од 23,1 милијарди долари треба да продолжи да го надминува нето капиталниот расход, кој раководството го проценува на не повеќе од 70 милијарди долари за годината.