Он Холдинг со високи очекувања за 2026: директната продажба носи повисоки маржи
FinPortal.mk · 15.9.2026 г.
Швајцарската компанија Он Холдинг (NYSE: ONON), која успешно го премости јазот помеѓу чистата спортска опрема и уличната мода, продолжува да се наметнува како профитабилен бренд за спортска облека и обувки. Нејзините производи се препознатливи од Силициумската Долина до Обединетите Арапски Емирати, а акцијата неодамна се тргуваше околу 27,39 долари. И покрај падот од 36 отсто во изминатата година, компанијата бележи раст и се движи од нишан стартап кон профитабилен бренд со глобално присуство. Според системот за оценување Hidden Gems, на Он Холдинг му е доделена вкупна оценка од 78 од 100, што ја сместува во категоријата „силна“. Оваа оценка, која ја комбинира финансиската успешност, пазарната позиција на производите, технолошките капацитети, квалитетот на раководството и релативната вредност, го позиционира Он Холдинг во најгорните 13 отсто од сите оценети компании. Сепак, оценката не е повисока поради неколку ризици. Акцијата се тргува со однос цена-продажба од 3,16, што ја вградува во цената совршена идна динамика и остава мал простор за грешка ако побарувачката се намали. Повисоките американски увозни царини и валутните флуктуации постојано ја загрозуваат профитабилноста, како што покажува неодамнешното намалување на нето-маргините. Неодамнешниот пад на приходите и намалената прогноза предизвикаа загриженост на пазарот за способноста на компанијата да го задржи претходното агресивно темпо на раст. Дополнително, компанијата има структура на акции со двојна класа, која концентрира 57 отсто од гласачката моќ во рацете на директорите, ограничувајќи го влијанието на малцинските акционери. Бидејќи компанијата одржува висок принос на нето-материјалните средства, остварувајќи големи профити на мала основа на физичка опрема, секој процент на раст на приходите се претвора во значителен готовински тек. Пазарот ја плаќа оваа ефикасност со премија, но инвеститорите треба да ја одмерат таа премија против ризикот од забавување на растот на клучните пазари.