Nvidia пред голем скок: прогнозата за приходите открива колку би можела да вреди акцијата до 2028 година

Акцијата на Nvidia годинава забележа солиден, но не спектакуларен раст од 17,3 отсто. Тоа звучи пристојно, но само ако се заборави дека во раните фази од револуцијата со вештачка интелигенција акциите на компанијата рутински удвојуваа или тројно се зголемуваа во една календарска година. Фазата на ракетен раст се олади поради неколку причини: растечка конкуренција од прилагодени чипови кај големите облак-играчи, прашања дали капиталните расходи на хиперскалерите можат да останат толку агресивни, законот за големи броеви и одредена воздржаност околу кружните финансиски договори.

Сепак, она што се случува под површината на тивкото движење на цената е поинтересно отколку што изгледа. Компанијата за првпат даде прогноза за цела година однапред, а бројката беше доволно голема за скептиците да се замислат. Финансиската 2028 година на Nvidia предвидува раст на приходите од приближно 70 отсто, што е значително над она што го моделираше Волстрит и ја става компанијата на пат кон 700 милијарди долари продажба. Извршниот директор Џенсен Хуанг беше директен за причината: побарувачката на клиентите упатува на повисок раст од 70 отсто, но ова ниво е едноставно она што синџирот на снабдување може сигурно да го испорача. Недостигот од меморија и други критични компоненти се ограничувачкиот фактор, а не недостатокот на нарачки за графички процесори.

Два мотора работат повисоко од официјалната прогноза. Капиталните расходи на петте најголеми хиперскалери — Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms и Oracle — се проценуваат на околу 800 милијарди долари оваа календарска година и 1,3 трилиони долари во 2027 година. Nvidia веќе зафаќа здрав дел од ова трошење, а следната платформа Vera Rubin треба да овозможи да заземе уште повеќе. Истовремено, клиентите од сегментот ACIE — облаци за вештачка интелигенција, индустриски клиенти и суверени претпријатија — растат уште побрзо. Во вториот квартал, ACIE сегментот оствари 25 отсто последователен раст наспроти 13 отсто кај хиперскалерите и сега претставува приближно половина од приходите од дата-центри.

Новите случаи на употреба дополнително ја зголемуваат побарувачката. Агентните работни оптоварувања со вештачка интелигенција бараат далеку повеќе моќ за заклучување и расудување, а новите централни процесори Vera се дизајнирани токму за таа цел. Истражувањето на вселената се движи од теории кон вистинска продажба на хардвер, со разговори за орбитални дата-центри и заклучување во орбита. Роботакси-флотите на Alphabet и Tesla исто така преминуваат од пилот во масштабно распоредување, а секое од тие возила е практично подвижен кластер од графички процесори.

Консензусната проценка на Волстрит за заработката по акција на Nvidia за финансиската 2028 година, која завршува во јануари таа година, изнесува 15,52 долари. Тоа подразбира раст од 67 отсто во споредба со овогодинешната цел од 9,31 долар. Низ целата револуција со вештачка интелигенција, односот цена-заработка на Nvidia во иднина просечно изнесувал 33. Со намалување од 25 отсто на тој просек, за да се одрази поголема и позрела компанија, останува мултипликатор од 25. Ако тој мултипликатор се примени на проценката од 15,52 долари, акцијата на Nvidia би застанала на околу 388 долари. Ако мултипликаторот се врати кон просекот, акциите би вределе близу 512 долари. Од денешната цена од 225 долари, тоа подразбира раст меѓу 72 и 127 отсто.