Netflix: една банка гледа 57 долари, нашиот модел трипати повеќе

Акцијата на Netflix се тргуваше по 73,15 долари во предберзанската сесија на 18 септември, додека една продажна целна цена на Волстрит стои близу 57 долари. Нашиот сопствен модел, пак, покажува речиси трипати повисоко ниво — целна цена од 154,73 долари, што подразбира раст од околу 105 отсто во следните 12 месеци, со препорака за купување и висока доверба од 0,9.

Годината е сурова за акцијата, но бизнисот продолжува да расте со двоцифрена стапка. Netflix е намален за 21,98 отсто од почетокот на годината и за 40,46 отсто во последните 12 месеци, тргувајќи далеку под 52-неделниот максимум од 124,86 долари. Сепак, приходите во вториот квартал од 2026 година пораснаа за 13,37 отсто на годишно ниво, на 12,56 милијарди долари, со оперативна маржа од 33,4 отсто. Раководството ја насочи целогодишната проекција на приходите на 51 до 51,4 милијарди долари и одобри дополнителен откуп на акции од 25 милијарди долари, откупувајќи 4,7 милијарди долари во вториот квартал. Компанијата годинава заработи и 2,80 милијарди долари надомест за раскинување од Warner Bros.

Биковите го темелат својот став на рекламирањето и ценовната моќ. Netflix очекува околу 3 милијарди долари приходи од реклами во 2026 година, приближно двојно повеќе на годишно ниво, при што рекламниот пакет учествува со над 60 отсто од регистрациите на рекламните пазари. Финансискиот директор Спенс Нојман на повикот за вториот квартал изјави дека Netflix е „под 45 отсто пробиен во достапните домаќинства“ и зафаќа само 7 отсто од достапниот пазар на приходи. Биковското сценарио проектира 167,45 долари во рок од 12 месеци доколку живиот спорт, игрите и воведувањето рекламна технологија добијат замав.

Мечкиното сценарио започнува со вреднувањето и движењето на цената. Netflix се тргува со историски P/E од 29 и по падот, а Polymarket договорите му даваат само 9,5 отсто веројатност за затворање над 80 долари до крајот на септември. Слободниот готовински тек во вториот квартал падна за 32,73 отсто поради повисоки готовински даноци, а една милијарда долари долг достасува подоцна во 2026 година. Биковите би возвратиле дека падот е еднократно даночно темпирање поврзано со надоместот од Warner Bros. Мечкиното сценарио сепак застанува на 125,88 долари, значително над денешното ниво.

Проекциите на нашиот модел за следните години се движат од 95 долари во 2026 година, преку 154,73 во 2027, до 461,18 долари во 2030 година, под претпоставка дека Netflix продолжува да го зголемува рекламирањето кон двоцифрен удел во приходите и ја задржува оперативната маржа над 30 отсто.