Морган Стенли: „Маратон Петролеум“ на пат кон нови рекорди

Акциите на „Маратон Петролеум“ (NYSE: MPC) годинава значително го надминаа поширокиот пазар, поткрепени од невообичаено остриот раст на глобалните рафинериски маржи, предизвикан од продолжената иранска криза која значително ги намали глобалните рафинериски капацитети и снабдувањето со бензин, дизел и авионско гориво. Со раст од над 150 отсто од почетокот на 2026 година, се појавија сомнежи дека акцијата можеби го достигнала врвот. Сепак, аналитичарите на „Морган Стенли“ се убедени дека растот има уште простор.

На 14 септември, аналитичарот на „Морган Стенли“, Џо Лаеч, значително ја зголеми целната цена на компанијата од 265 на 453 долари, истовремено потврдувајќи ја препораката „надпросечна тежина“ за акциите. Новата цел претставува потенцијал од над 9 отсто над сегашното ниво и дури го надминува рекордот на акцијата од нешто под 411 долари по акција, постигнат порано овој месец. Ажурирањето на „Морган Стенли“ доаѓа во услови на поширок оптимизам на Волстрит кон американскиот рафинериски гигант, при што аналитичарите од „Рејмонд Џејмс“, „УБС“ и неколку други исто така ги подобрија своите прогнози за MPC.

Гласот на доверба од „Морган Стенли“ укажува дека Волстрит очекува тековниот рафинериски циклус на раст да трае подолго од претходно очекуваното, особено поради новиот бран напади меѓу Вашингтон и Техеран. Дури и ако конфликтот на Блискиот Исток стивне, производството на рафинирано гориво во регионот се очекува да остане релативно ограничено, бидејќи оштетените или затворени рафинерии на Блискиот Исток веројатно ќе потрае додека целосно да ги обноват операциите. Како најголем рафинер по обем во Соединетите Американски Држави, „Маратон“ има значителна оперативна предност да го искористи сегашното високомаржинско опкружување. Компанијата веќе ја покажа способноста да ги претвори високите рафинериски маржи во материјален профит, откако во вториот квартал оствари речиси четирикратен раст на добивката.

Друг важен двигател на растот на „Маратон“ е нејзиниот удел во MPLX, која поседува и управува со средношумска енергетска инфраструктура. Тоа на американскиот рафинер му обезбедува значителна изложеност на диверзифициран бизнис со средношумска инфраструктура и релативно стабилни приходи базирани на такси, помагајќи му да ја неутрализира цикличноста на рафинерискиот бизнис. Стратегијата за враќање на средствата на акционерите дополнително ја зајакнува инвестициската теза. Компанијата ги искористи зголемените парични текови за да врати 2,8 милијарди долари на акционерите во вториот квартал, наспроти 1 милијарда долари во истиот период лани. Според Џејсон Габелман од „Ти-Ди Кауен“, се очекува рафинерот да откупи околу 20 отсто од својата пазарна вредност помеѓу третиот квартал и крајот на следната година, што потенцијално ќе ја зголеми заработката по акција.

Инвеститорите треба да имаат на ум дека невообичаено високиот профит на „Маратон“ во вториот квартал беше поттикнат од исклучителни пазарни услови, од кои голем дел можеби веќе се вградени во цената на акцијата. Како резултат на тоа, дури и умерен пад на глобалните рафинериски маржи може да предизвика значително повлекување на акциите. Продолжениот притисок за работа со речиси максимален капацитет, особено ако се одложи неопходното одржување, го зголемува ризикот од дефекти на опремата, неplanирани прекини и високи трошоци за поправки. Рафинериите на компанијата во вториот квартал работеа со околу 94 отсто од капацитетот, додека рафинериите на Мексиканскиот Залив достигнаа дури 100 отсто искористеност.

Според базата на податоци на „Инсајдер Манки“, акциите на „Маратон Петролеум“ (NYSE: MPC) ги држеа 58 хеџ-фондови на крајот на вториот квартал 2026 година, со вкупна инвестициска вредност од 1,68 милијарди долари. Тоа е зголемување од 54 хеџ-фондови со кумулативен удел од 1,58 милијарди долари во претходниот квартал.