Микрон може да го надмине Мајкрософт по профит во фискалната 2027 година

Мajкрософт ја заврши фискалната 2026 година, која истече на 30 јуни, како една од најсилните во својата историја. Приходите пораснаа за 18 отсто, на 331,8 милијарди долари, додека нето-добивката скокна за 31 отсто на годишно ниво, на 133,7 милијарди долари. Микрон Технолоџи, специјалист за меморија, доаѓа до таа бројка од сосема поинаков правец — во фискалната 2025 година заработи 8,5 милијарди долари.

Сепак, за фискалниот четврти квартал од 2026 година, кој заврши на почетокот од септември, раководството даде насока за заработка од 30,73 долари по разводнета акција, со отстапување од еден долар, на основа на општоприфатените сметководствени принципи (GAAP). На околу 1,15 милијарди разводнети акции, таа насока се сведува на околу 35 милијарди долари профит во еден квартал — приближно четири пати повеќе од целата претходна фискална година.

Нето-добивката на Микрон изнесуваше 13,8 милијарди долари во вториот фискален квартал од 2026 година. До третиот фискален квартал, периодот што заврши на 28 мај 2026 година, таа достигна 28,2 милијарди долари. Новата насока укажува на дополнителен скок од околу 25 отсто од тоа ниво, откако претходниот квартал забележа повеќе од 100 отсто последователен раст. Парите продолжуваат да растат и покрај забавувањето на темпото, а работата ја врши цената, не обемот. Просечните продажни цени на DRAM пораснаа во нискиот опсег од 60 отсто во однос на претходниот квартал, додека обемот на испораки се зголеми само за ниски едноцифрени проценти. Бруто-маржата на Микрон, 37,7 отсто во истиот квартал лани, достигна 84,6 отсто во третиот фискален квартал. Компанијата ги објавува вистинските резултати за кварталот на 30 септември.

Двете компании водат различни календари. Фискалната 2027 година на Мајкрософт започна во јули и трае до следниот јуни, додека фискалната 2027 година на Микрон започна на почетокот од септември и трае до околу август следната година. Четири квартали со насоченото темпо би изнесувале околу 141 милијарда долари, што би ја надминало фискалната 2026 година на Мајкрософт — при што треба да се има предвид дека бројката од 133,7 милијарди долари вклучуваше околу 5 милијарди долари добивки од инвестицијата во OpenAI. Вистинската летва е повисока: кварталот за кој Микрон даде насока има 14 недели наместо вообичаените 13, бидејќи фискалната 2026 година беше 53-неделна. Со дополнителната недела, насоченото темпо упатува на бројка поблиску до 131 милијарда долари во нормална 52-неделна година. Дури и ако растот на профитот на Мајкрософт забави на половина од ланските 31 отсто, неговата фискална 2027 година сепак би можела да изнесува околу 154 милијарди долари. Според тоа, Микрон треба да оствари просек од околу 38 до 39 милијарди долари нето-добивка по квартал во фискалната 2027 година, околу 10 отсто повеќе од насочениот квартал, со една недела помалку за тоа.

Микрон може да ја надмине таа летва без дополнително зголемување на цените на меморијата, но им е потребно тие да се задржат блиску до рекордните нивоа додека продава повеќе битови. Компанијата интензивно инвестира во проширување на понудата и потпишува повеќегодишни договори од типот „take-or-pay“, со кои клиентите се обврзуваат да купуваат определени количини. „Веруваме дека нашите повеќегодишни стратешки договори со клиентите значително ќе ја зајакнат издржливоста и предвидливоста на силните финансиски резултати на Микрон“, изјави извршниот директор Санџај Мехра во соопштението за резултатите од третиот фискален квартал. Сепак, цените на меморијата претходно тргнуваа и во спротивен правец — во фискалната 2023 година презаситеноста на понудата ги преполови приходите на Микрон, на 15,5 милијарди долари, и предизвика нето-загуба од 5,8 милијарди долари. Дури и мало повлекување на цените би ја направило целата прогноза недостижна.

Цените на меморијата не се единствениот фактор што треба да се следи. Синдикатите што претставуваат мнозинството вработени на Микрон во Тајван, неговиот најголем производствен центар, притискаат за план за поделба на профитот и одржуваат подготовки за штрајк, објави Ројтерс во средината на септември. Штрајк не е прогласен и производството не е засегнато. И покрај тоа, според анализата, ситуацијата оди во прилог на Микрон: цените не мора дополнително да растат, но мора да избегнат колапс — а најновиот квартален извештај на Микрон наведува дека повеќето од тие договори предвидуваат фиксни цени или цени со долна и горна граница, што би ја заштитиле компанијата доколку дојде до пад.