Маск го отвори патот за спојување на Tesla и SpaceX, но инвеститорите чекаат долг процес

Илон Маск успеа разговорот за можен сојуз меѓу Tesla и SpaceX да го стави во центарот на вниманието на Волстрит. На конференцискиот повик по објавувањето на резултатите на SpaceX, тој оцени дека спојувањето би било „добра идеја“ и откри дека двете компании веќе формирале специјални комитети што ја разгледуваат трансакцијата. Само еден ден подоцна, на состанокот со акционерите на Tesla, Маск изјави дека веќе „кажал сè што треба да се каже“, додека раководството за односи со инвеститорите на Tesla однапред извести дека извршната власт „нема да се занимава“ со ова прашање.

Иако Маск призна дека со јавното коментирање „танцува низ минско поле“, идејата за конгломерат што би ги обединил развојот на електрични возила и хуманоидни роботи со ракети за повеќекратна употреба, сателитски комуникации и вештачка интелигенција одамна ги привлекува аналитичарите, инвеститорите и обожавателите. Разговорите за спојување го засенија извештајот за приходите на Tesla, кој покажа пад на приходите од автомобилскиот бизнис и уште построг пад во енергетскиот сегмент.

Пазарот реагираше веднаш. Акциите на Tesla паднаа за 3 отсто во четвртокот и сега се пониски за 17 отсто од почетокот на годината. Акциите на SpaceX паднаа за 9 отсто, со што ги избришаа добивките од средата и повторно паднаа под отворената цена по берзанскиот дебит во јуни. Аналитичарите на William Blair оценија дека целта на Маск не е зајакнување на бизнисите, туку контрола. „Целосно го почитуваме потенцијалот за преклопување и соработка, но сметаме дека ова е навистина единствен случај во кој Маск веќе раководи со двете компании како да се едно тело“, напишаа тие.

Контролата е клучната разлика меѓу двете компании. Во SpaceX, Маск има супергласачки акции со сооднос 10 спрема 1 и речиси 80 отсто гласачка контрола, а компанијата во проспектот за IPO се опишува како „контролирана компанија“, поради што акционерите од класата А не ги уживаат истите заштити како кај компаниите што подлежат на сите барања за корпоративно управување на Nasdaq. Во Tesla, според последното полномошно, Маск има 19,8 отсто од акциите, а тој самиот нагласи дека за спојување ќе биде потребен глас од 50 отсто од сите акции, а не само од оние што гласаат.

Со пазарна капитализација од близу 2 трилиони долари за SpaceX и околу 1,5 трилиони долари за Tesla, SpaceX би била компанијата што купува во замена на акции. Професорот по право на Универзитетот Колумбија, Ерик Тали, изјави за CNBC дека спојувањето би можело да ги намали грижите на акционерите за тоа каде Маск го троши своето време и ресурсите на компаниите, како и да заштити од тужби поради поделени лојалности. Дури и ако одборите се договорат, експертите предупредуваат дека регулаторните пречки во САД и во странство би можеле да бидат стрмни.