Мајкрон“ порасна 512 отсто за една година: дали премијата е заслужена или циклусот е веќе вграден во цената
FinPortal.mk · 18.9.2026 г.
Акциите на „Мајкрон текнолоџи“ (NASDAQ: MU) станаа највпечатливата приказна во полупроводничката индустрија оваа година. Тие пораснаа 512,68 отсто во последните 12 месеци и 240,59 отсто од почетокот на годината, поттикнати од суперциклусот на мемориските чипови што повеќето оптимисти не го вградија во цените додека тој веќе не почна да се одвива. Целната цена на „24/7 Вол стрит“ за „Мајкрон“ изнесува 949,19 долари, што е веднаш под актуелната котација од 971,48 долари. Тоа подразбира пад од околу 2,3 отсто, а моделот ја оценува акцијата како „држи“ со 90 отсто сигурност. Фискалниот трет квартал за 2026 година беше веројатно највпечатливиот квартал што го објавила која било американска полупроводничка компанија во овој циклус. Приходите достигнаа 41,456 милијарди долари, со раст од 345,72 отсто на годишно ниво и надминување на проценките за 17,6 отсто. Заработката по акција според не-GAAP стандардите изнесуваше 25,11 долари, надминувајќи ги очекувањата за 23,79 отсто, бруто-маржата според GAAP се прошири на 84,6 отсто, а слободниот готовински тек достигна 18,304 милијарди долари. Раководството даде насока за приходи од 50 милијарди долари и заработка по акција од 31 долар во четвртиот квартал. Сепак, акцијата падна 5,48 отсто во последната недела, додека инвеститорите расправаат колку од овој циклус е веќе вграден во цената. Оптимистите имаат реална патека. „Мајкрон“ веќе испорача над 1 милијарда долари приходи од HBM4, а растот на 12-слојната верзија се одвива двојно побрзо од HBM3E. Шеснаесетте стратешки договори со клиенти покриваат околу 20 отсто од DRAM и една третина од NAND-обемот до 2030 година, со минимален кумулативен приход од приближно 100 милијарди долари и подни цени што создаваат маржи „значително над претходните врвни маржи“. Консензусот на аналитичарите е на 1.513,11 долари, а оптимистичкото сценарио на „24/7 Вол стрит“ посочува на 1.344,37 долари за 12 месеци доколку цените се задржат и понудата остане тесна. Мечката страна е едноставна: меморијата