Крејмер: Распродажбата на вештачката интелигенција е прв колапс на „железниците“, но возот повторно ќе тргне

Џим Крејмер во својата неделна колумна за претплатниците на Investing Club објаснува зошто тргувањето со вештачка интелигенција попушта и што превзема тој во врска со тоа. Според него, колапсот на секој аспект од тргувањето со вештачка интелигенција беше нешто што „мораше да се случи“ и што графиконите го предвиделе. Клучниот удар дошол од најавата за огромно зголемување на капиталот, иако пазарот очекувал изградбата на инфраструктурата за поддршка на Muse да се финансира самостојно. Така, еден „гигантски, величествен“ раст главно исчезнал.

Крејмер поставува прашање дали истото може да се случи со Microsoft и Alphabet во среда или со Amazon во четврток. Според него, можно е, но и не мора, а сепак „растот никогаш не би го надминал падот“ бидејќи трикот веќе бил откриен. Тој наведува дека сега претпочита компании како Kimberly-Clark, Coca-Cola и особено Procter & Gamble, кои можат да ги надминат производителите на кревки дискови и тешка капитална опрема. Прашува дали сè уште нè интересира Lam Research, а опасноста од Applied Materials, според него, може да ја надмине само Broadcom или Seagate.

Крејмер признава дека имал „друга зависност“ — слепа верност кон извонредните резултати на оваа група што се појавува еднаш во животот. Вештачката интелигенција, вели тој, изгледала попаметна од нас во последните неколку месеци, во секое поле, и ги заменува многуте белограѓански работници, додека создава работни места за сините јаки работници кои се итно потребни за изградба на центрите за податоци. Но тука се појавува првиот проблем — самите центри за податоци. Градовите и сојузните држави порано се натпреварувале за нив, а местата со малку работни места ги пречекувале. Првата транша предизвикала загриженост во одредени средини поради загадена вода и повисоки сметки за струја. Кога градителите сфатиле дека мора да им плаќаат на градовите за да ги задржат цените ниски и да им даваат бонуси на градските работници, вклучително и на наставниците, веќе било речиси доцна, барем за изборите. Демонизацијата почнала и никогаш не завршила.

Втората стрела во грбот на приказната, според Крејмер, е создавањето екосистем што требало да ја направи земјата супериорна во генеративната вештачка интелигенција и забрзаното сметање, со цел да се победи Кина. Владините поддршки изостанале, освен спасувањето на Intel во неволја. Улогата ја презел Nvidia, кој финансирал разни аспекти на центрите за податоци, вклучително и самото градење. Nvidia финансирал компании наречени „неоклаудс“, кои потоа купувале производи на Nvidia со тие пари — процес што некои го сметале за кружен. Nvidia нудел поддршка преку капитални вложувања и партнерства, а потоа CoreWeave, Nebius и Iren, меѓу другите, ги купувале најновите чипови на Nvidia.

Крејмер потсетува дека Dell, Super Micro и HPE можеле да платат, но не и останатите, кои користеле финансирање од добавувачот. Скептиците го гледале ова како слаба алка сè додека акцијата на CoreWeave не почнала „заболувачки пад“ поради нејзиниот високоприносен долг. Иако чиповите на Nvidia траеле подолго од нивната амортизација, голем дел од вредноста изгледала веќе резервирана. Без свежи пари од можните IPO на Anthropic и OpenAI, луѓето почнале да се грижат за способноста на CoreWeave да го сервисира долгот. На крајот, заклучува Крејмер, тоа воопшто не било важно — мечките добиле еден, биковите нула. Вештачката интелигенција нема да исчезне, но со малку оние што можат да ја платат, бидејќи таа носи малку пари за сите освен за Nvidia, пазарот сака комплексот да биде лишен од капитал. Тоа е, вели тој, првиот колапс на „железниците“ — тие повторно ќе бидат изградени, само треба да се почека.