Крамер: Кога не наоѓате идеи за инвестирање, не значи дека ги нема — туку дека не размислувате доволно

Инвеститорот Џим Крамер во својата неделна колумна оценува дека состојбата на пазарот е лоша, а тоа најдобро се гледа по тоа колку тешко се наоѓаат идеи што би можеле да функционираат. Кога не можете да најдете ништо освен акциите што веќе ги имате — а и некои од нив се сомнителни — тогаш знаете дека работите не се добри. Токму таква е сегашната ситуација, пишува Крамер.

Тој потсетува дека уште од 1981 година, кога почнал професионално да избира акции, секогаш барал идеи по сектори, еден по друг, и никогаш не отпишал ниту еден сектор — од комунални услуги, преку нафта и гас, до недвижнини. Целта отсекогаш била пронаоѓање на несовпаѓања во вреднувањето.

Крамер наведува дека во еден момент поседувал 4 отсто од Control Data, но тоа било затоа што компанијата станувала компанија за платен список и повеќе не била дел од тој круг. Неговите вистински јаки страни, како што вели, биле трговците на мало и банките, а секогаш имало по неколку такви што вредело да се купат, без оглед на Федералните резерви, инфлацијата или други негативни фактори. Избегнувањето на цел сектор поради можно покачување на каматните стапки е релативно нов развој, иако покојниот Марти Цвајг, еден од најбрилијантните пазарни умови, ги измислил фразите „не се бори против Фед“ и „не се бори против лентата“.

Зошто тогаш да не се откажеме? Зошто да не ги извадиме графиконите? Зошто да ги гледаме непосакуваните сектори наспроти осамените акции што сега функционираат? Крамер објаснува дека причината е нешто што го научил од својата поранешна сопруга и партнер во хеџ-фонд, Карен: „не гледај во екранот, што ќе те научи тоа?“ Таа била брилијантен трговец, позната по својата немилосрдна строгост и темелност, а кон него била надзорник со извонредна предвидливост која ги сакала графиконите како хоби. Кога ќе ја фатила како зјапа во екранот, знаела дека е бескорисен и тоа со задоволство му го кажувала. Била во право.

Крамер заклучува дека кога не можете да смислите никакви инвестициски идеи, тоа не значи дека ги нема — туку дека не размислувате доволно темелно. Што треба да се гледа зависи од сценариото што го гледате. Ако гледа екранот, вели тој, гледа лента што вреска „продавај“. Фед ги покачи стапките за првпат по три години минатиот месец и до крајот на годината може да има дополнително заострување. Има претседател кој се обидува да се вмеша во пазарите на нестабилен начин, како да е сè уште во играта за гледаност од „The Apprentice“ и изненадувањата ги зголемуваат Нилсеновите рејтинзи. Има пазар на долг што конечно сфатил дека има премногу владино задолжување и дека е уморен од бескрајните обврзници за дата-центри и нивното нарушување на сето финансирање. Станува збор за пазар со претстојни среднорочни избори на 3 ноември. Историски, среднорочните години носат послаби приноси, но подобри времиња доаѓаат следната година, особено ако има блокада од поделен Конгрес. Но тоа е пазар толку негативен по тон и по емпириски податоци — во еден момент минатата недела 40 отсто од акциите во S&P 500 беа во територија на пазар на мечки — што не можете да замислите сценарио со нешто за купување освен производителите на мемориски чипови како Micron и можеби производителите на акцелератори за вештачка интелигенција како Nvidia.

Крамер наведува дека тоа е пазар што работи на нафта и во последно време на дизел, а каматните стапки зависат од цената на тие две работи дури и повеќе отколку од понудата на обврзници. Тоа е пазар што гледа кон планот на претседателот за Иран, како тој да го има. Мораме да се запрашаме што може да се промени. Прво, ако претседателот сака да има каква било надеж да ги освои или Претставничкиот дом или Сенатот, војната мора наскоро да заврши. Тој е добар во алтернативни реалности, па може во секој момент да прогласи победа и само да се закани со драматична воена акција ако Иранците ги одвратат нафтените танкери. Тоа би значело дека нафтата, која се пумпа со полн капацитет во светот и не може толку брзо да се ограничи, би ги наполнила танкерите насекаде, а единствениот начин да не се наруши пазарот на понуда би бил да се истури каде било. Треба да замислите, токму сега, дека цените на нафтата би можеле да се преполоват по еден телефонски повик. Во свет каде тоа се случува, огромниот број мечкини акции веднаш би се превртиле. Она што е најомразено, а сè уште има раст, би станало најпосакувано, а тука Крамер мисли на FedEx и FedEx Freight. Тие би се купувале со толку невнимателна жед што најголем страв би бил тридневен раст што би ги покачил акциите за 40 отсто. Транспортот е најранлив на нагорна страна. Индексот Dow Jones Transportation Average, кој се состои од 20 акции од железници до авиокомпании, заврши во петокот повеќе од 19 отсто под својот 52-неделен максимум.