Кевин Ман: Падовите на S&P 500 се можност да останете инвестирани

Со нафтата над 100 долари за барел, покачените каматни стапки и Федералните резерви кои потенцијално би можеле да ги зголемат стапките, лесно е да се види S&P 500 близу рекордни нивоа како пазар кој бара од инвеститорите да преземат премногу ризик. Кевин Ман, претседател и главен инвестициски директор во Hennion & Walsh Asset Management, гледа поинаков проблем за долгорочните инвеститори кои купуваат и држат: повлекување настрана за да се избегне пад и потоа пропуштање на враќањето на пазарот.

Ман не тврди дека нестабилноста исчезнала. Тој очекува таа да продолжи додека Иранската војна, Ормускиот теснец, извештаите за инфлацијата и американските меѓуизбори ги држат инвеститорите во неизвесност. Неговиот пристап е да останете инвестирани, да останете диверзифицирани според толеранцијата кон ризик и да носите селективни одлуки со нови пари, наместо да се обидувате да го предвидите следниот ден на пад на пазарот.

Неговиот став има јасни граници. Тој вели дека континуираниот раст на нафтата над 120 долари за барел или приносот на десетгодишните американски државни обврзници над 5 отсто би го направиле позагрижен за економската состојба. Тоа се услови кои, според него, би можеле да ги притиснат потрошувачите, да ги комплицираат изборите на Федералните резерви и да ги претворат повремените падови во посериозна корекција.

Најсилниот дел од аргументот на Ман против држењето готовина за неодреден иден пад е асиметријата на пазарното тајминг. Инвеститор кој продава пред пад мора да донесе две добри одлуки: кога да излезе и кога да се врати. Тајмингот на враќањето може да биде особено тежок бидејќи најсилните денови на пазарот може да дојдат во периоди кои сè уште изгледаат вознемирувачки.

Тој исто така вели дека историски, најдобрите денови обично доаѓаат по најлошите денови. Според Hartford Funds, 48 отсто од најдобрите денови на S&P 500 помеѓу 1996 и 2025 година се случиле за време на мечки пазари, односно периоди кога акциите широко паѓале.

Ман прави важна разлика помеѓу одржување итни заштеди и држење големо салдо во готовина во портфолио поради очекување дека акциите ќе паднат. Тој вели дека фондот за итни случаи може да биде соодветен за неочекувани лични околности, предлагајќи околу шест месеци заработка во готовина за таа цел. Тоа е наменето да покрие потреба на домаќинството, а не да биде тактички облог на следниот пазарен потег.

Готовината држена во брокерска сметка специјално за купување акции на пониски нивоа служи сосема друга цел. Ман признава дека инвеститор кој веќе има готовина може да избере да вложи дел од неа по значителен пад. Но тој предупредува дека никој не знае кога ќе дојде пониското ниво. Практичното прашање е дали готовината има дефинирана улога во финансискиот план или станала облог со отворен крај дека мора да се појави подобра влезна точка.