Инвестициските фондови во Македонија управуваат со 600 милиони евра, три друштва држат 91 отсто од пазарот
FinPortal.mk · 30.9.2026 г.
Инвестициските фондови во Македонија располагаат со вкупно 600 милиони евра, а со дури 91 процент од тие средства управуваат само три друштва за управување со инвестициски фондови. Оваа концентрација на пазарот покажува дека домашната инвестициска индустрија е силно збиена околу мал број играчи, што има директни импликации врз конкуренцијата, понудата на производи и заштитата на инвеститорите. Според податоците, трите водечки друштва за управување со фондови држат речиси целокупниот пазарен колач, додека останатите учесници си поделуваат само маргинален дел од вкупно управуваните средства. Ваквата структура е карактеристична за мали и недоволно развиени пазари на капитал, каде што неколку институции со подолга традиција и поширока дистрибутивна мрежа успеваат да привлечат најголем дел од штедачите и инвеститорите. Вкупната сума од 600 милиони евра претставува значаен капитал во контекст на македонската економија, но истовремено укажува дека пензиските фондови, осигурителните компании и останатите институционални инвеститори сè уште не го искористиле целосно потенцијалот на домашниот пазар на капитал. Инвестициските фондови овозможуваат на граѓаните индиректно да вложуваат во хартии од вредност, недвижнини и други финансиски инструменти, без притоа самите да мора да управуваат со портфолиото. Концентрацијата од 91 процент во рацете на три друштва отвора прашања за конкурентноста на пазарот. Кога мал број играчи контролираат речиси целата индустрија, може да дојде до ограничена понуда на фондови, повисоки надоместоци за управување и помала иновативност во производите што им се нудат на инвеститорите. Од друга страна, големите друштва имаат поголема економска сила да ги покријат трошоците за регулаторна усогласеност и да обезбедат стабилно работење. За инвеститорите, ваквата пазарна структура значи дека изборот на фондови е релативно ограничен, а одлуката за тоа каде да се вложат средствата често се сведува на неколку добро познати имиња. Тоа ја зголемува важноста на ф