Интел профитира од недостигот на процесори, но леарницата бара повеќе докази

Недостигот на централни процесори (CPU) на пазарот им оди во прилог на компаниите што имаат капацитет да ги произведуваат, а меѓу нив е и Интел. Аналитичарот Дејвид О'Конор од „Пајпер Сендлер“ на 9 септември започна покривање на акцијата на Интел со неутрална оценка и целна цена од 110 долари, потпирајќи се на тезата дека агентната вештачка интелигенција ја засилува побарувачката за серверски процесори во услови на ограничена понуда.

Според О'Конор, работните оптоварувања на агентната вештачка интелигенција создаваат побарувачка за серверски процесори во момент кога понудата е ограничена, а таа нерамнотежа не се очекува да се избалансира до околу 2029-2030 година. Ограничената понуда, пак, е поволна за оној што има капацитет, што во овој случај е Интел. „Пајпер Сендлер“ проценува дека групацијата за дата-центри на Интел може да оствари годишен раст на приходите со висока стапка до 2030 година, доволно за да ја надомести секоја слабост во компјутерите и меморијата.

Најновите бројки на Интел ја поддржуваат оваа теза. Сегментот за дата-центри и вештачка интелигенција во вториот квартал од 2026 година достигна приходи од 6,3 милијарди долари, што е раст од 59 отсто на годишно ниво. Поголемиот фокус, сепак, е насочен кон леарницата на компанијата и способноста да се достигне производството од 14А. Оценките на клиентите, според анализата, се покажале подобри од очекуваното, а раководството добро ја обновува компаниската култура, производите и довербата на клиентите. Доколку Интел успее тоа да го претвори во големи надворешни клиенти, би можел да го намали производствениот јаз со ТСМЦ.

Интел има и неодамнешен производствен резултат што ја поддржува технолошката страна на тезата: неговата леарница стана прва што започна високообемно производство со најновите алатки за литографија High-NA EUV на АСМЛ. Сепак, „Пајпер Сендлер“ смета дека сегашната цена на акцијата веќе вградува околу 15 отсто од добивките од леарницата. Тоа ниво претставува проценет еден целосен модул на фабрика, наречен Фаб-62, и учествува со 45 отсто во цената на акцијата. Со едноставни зборови, инвеститорите веќе ја плаќаат значителната производствена обнова кога ја купуваат акцијата на Интел денес.

И покрај неутралната оценка, вториот квартал покажал зајакнување на институционалниот интерес за приказната на Интел. На крајот од кварталот 138 хеџ фондови ја држеле акцијата, што е повеќе од 112 во претходниот квартал. Заклучно со 31 август 2026 година, акциите на Интел продадени накратко претставувале 2,9 отсто од слободно циркулирачките акции, што е одраз на ограничен скептицизам кон пад. Заклучокот на „Пајпер Сендлер“ е поконструктивен отколку што сугерира неутралната оценка: агентната вештачка интелигенција ја зајакнува побарувачката за процесори, оценките на клиентите за 14А се позитивни, а сегментот за дата-центри има веродостојна патека на раст. Проблемот сега е во вреднувањето — акцијата не само што треба да се подобри, туку и да ги испорача добивките од леарницата што инвеститорите веќе ги плаќаат.