Инфлацијата во август ги надмина очекувањата — пазарите речиси сигурни во покачување на каматните стапки од ФЕД

Нови податоци за инфлацијата во САД покажаа дека месечните цени во август пораснале повеќе од очекуваното, што ја зголеми веројатноста Федералните резерви (ФЕД) следната недела да ги покачи каматните стапки. Дополнително, враќањето на цената на нафтата на 100 долари за барел ја усложнува сликата.

Кога од индексот на потрошувачки цени (CPI) ќе се исклучат нестабилните цени на храната и енергијата — начинот на кој ФЕД сака да ја следи основната инфлација — основните цени пораснале за 0,3 отсто на месечно ниво, наспроти очекувањата за 0,2 отсто. Годишната стапка е во согласност со очекувањата од 2,4 отсто и е пониска за една десеттина од процентниот поен во однос на јули. На вкупно ниво, CPI во август пораснал за 3,4 отсто, што е во согласност со очекувањата, и за 0,4 отсто на месечно ниво.

„Позитивното изненадување кај основната инфлација во август значи дека ФЕД изгледа подготвен да покачи следната недела“, изјави Стивен Браун, главен економист за Северна Америка во Capital Economics. Според CME FedWatch, пазарите сега се обложуваат на 90 отсто веројатност за покачување на каматните стапки на состанокот на ФЕД во среда.

Функционерите на ФЕД ќе ги користат најновите податоци за инфлацијата за да ги испитаат трендовите во последните три, шест и дванаесет месеци и да проценат дали ценовните притисоци попуштаат. Тие се поделени околу тоа дали инфлацијата сама по себе се враќа кон целта од 2 отсто или се потребни покачувања на стапките. Петочните податоци ќе ги зајакнат „јастребите“ како претседателката на ФЕД во Кливленд, Бет Хемак, и претседателката на ФЕД во Далас, Лори Логан, кои тврдат дека инфлацијата е широка и дека без покачување на стапките нема да се намали сама. Но, тоа можеби нема да биде доволно за функционери како гувернерот на ФЕД, Крис Волер, кој минатата недела изјави дека ако августовските бројки покажат намалување на инфлацијата и раст на основните цени од 0,2 отсто, би поддржал задржување на стапките.

Претседателот на ФЕД, Кевин Ворш, во говор во Џексон Хол минатиот месец рече дека инфлацијата е превисока и дека стапките не го ограничуваат задолжувањето во економијата, освен во станбениот сектор. Џозеф Брусуелас, главен економист во RSM, очекува ФЕД да покачи уште најмалку двапати во текот на следната година за да ја стави инфлацијата на веродостоен пат назад кон 2 отсто. Претседателот на ФЕД во Њујорк, Џон Вилијамс, изјави дека доколку месечните податоци за инфлацијата постојано изнесуваат 0,2 отсто на индексот на лична потрошувачка (PCE), тоа би значело дека инфлацијата се намалува.

Скокот на нафтата во изминатата недела, исто така, се заканува да ја преобликува дебатата во ФЕД. „Политичкото прашање сега не е толку дали августовскиот CPI во голема мера го потврдува летното подобрување на податоците за инфлацијата, туку дали тоа летно подобрување дава доволна сигурност за ФЕД да го занемари обновениот шок во снабдувањето со нафта“, изјави Кришна Гуха, шеф на стратегијата и економијата за централни банки во Evercore ISI. Брусуелас смета дека е време ФЕД да го „раскине учебникот“ за занемарување на воениот шок во снабдувањето, наведувајќи дека три шока во снабдувањето траеле доволно долго за повеќе да не се идентификуваат како привремени.