Големи облози против „Мајкрон“ и „Нвидија“ — што откриваат опциите за чиповите

Во петокот, оние што сметаат на пад на цените продолжија да градат позиции против групата производители на полупроводници, откако серија необични тргувања со опции на „Мајкрон“ и „Нвидија“ го привлекоа вниманието и го доведоа во прашање неодамнешниот раст на чиповите. Според податоците на ThinkOrSwim и SpotGamma, до пладне биле тргувани повеќе од 180.000 пут-опции во фондот SMH, наспроти 50.000 кол-опции, при што премијата врзана за пут-опциите изнесувала 46 милиони долари, а за кол-опциите 26 милиони долари. Според SpotGamma, по обем, изгледа дека биле купени 129.000 пут-договори.

Односот меѓу отворениот интерес кај пут- и кол-договорите се искачил на 1,95, што е највисоко ниво од втората недела на август, покажуваат податоците на Barchart. Истиот однос кај фондот Invesco QQQ Trust го продолжи неодамнешниот раст, достигнувајќи 1,51.

Неколку големи поединечни тргувања исто така се истакнаа. Кај „Нвидија“, веднаш по отворањето на пазарот, некој купил 100.000 пут-опции со извршна цена од 180 долари што истекуваат на 15 јануари, за 21 милион долари — најголемото тргување со опции на акцијата тој ден. Ако станува збор за шпекулативна позиција, таа бара „Нвидија“ да падне 22 отсто до истекот.

Најинтересните тргувања, сепак, беа кај „Мајкрон“. Иако обемот на кол-опции бил 40 отсто повисок од просекот, околу 270 милиони долари премија биле врзани за веројатно купување пут-опции, според SpotGamma. Разликата делумно се објаснува со низа тргувања со длабоко во-пари пут-договори што истекуваат во јуни 2028 година. Поголемиот дел од тргувањата — околу 125 пут-опции со извршни цени од 2.250 до 2.500 — биле извршени поблиску до продажната цена, што укажува дека биле купени. По истата логика, 50 тргувања со извршна цена од 2.050 веројатно биле продадени. Акциите на „Мајкрон“ се тргуваа околу 1.030 долари.

Земено по номинална вредност, тоа би била нето мечкина спред-позиција од 14,5 милиони долари со опциска делта близу -1, што значи дека тргувањето функционира како синтетичка кратка позиција. Трговците купуваат длабоко во-пари пут-опции наместо да продаваат акција накратко кога трошокот за позајмување на акцијата е превисок или кога сакаат позиција со однапред определен ризик. При купување опции, најмногу што може да се изгуби е вложеното.

Сепак, толкувањето на разликите меѓу понудената и бараната цена може да биде нејасно кога се анализираат тргувања далеку од пари со низок отворен интерес и обем. „Спредовите тешко се категоризираат и преку анализа на средната точка, бидејќи дилерите се подготвени да прифатат намалување на едната нога додека добиваат подобра премија на другата“, изјави Џејсон ДеЛоренцо, сопственик и основач на Volland, платформа за анализа на пазарната структура на опции.