Глобалниот пазар на спојувања и превземања расте, но само на врвот — зделките под милијарда долари остануваат под просекот

Вредноста на глобалните спојувања и превземања (M&A) во првите осум месеци од 2026 година е за 11 отсто над десетгодишниот просек, според анализата на Boston Consulting Group (BCG). Сепак, растот е концентриран речиси целосно на врвот на пазарот — обемот на зделки под една милијарда долари останува под долгорочните норми.

Агрегатната вредност на зделките пораснала за 15 отсто на годишно ниво до август, достигнувајќи 2,09 трилиони долари, во споредба со 1,82 трилиони долари една година претходно. Бројот на трансакции вредни 10 милијарди долари или повеќе се искачил на 37, од 24 лани. Со тоа е надминат рекордот од 32 мегазделки објавени во истиот период во 2021 година. Сепак, вкупната вредност не го достигнала тоа ниво — во 2021 година изнесувала 2,91 трилион долари во тие осум месеци, што значи дека 2026 година е околу 28 отсто пониска и покрај поголемиот број мегазделки. Од овогодинешните мегазделки, 27 вклучуваат американски купувач, американска цел или и двете.

Зделките меѓу 250 милиони и една милијарда долари останале под просекот, како и оние под 250 милиони долари, при што тие бројки не ја земаат предвид инфлацијата. „Обемот на зделки во овие сегменти останува под нивните долгорочни просеци, што укажува дека глобалниот пазар на M&A сè уште не ги повратил нормалните нивоа на широчина“, се наведува во извештајот.

Регионалната и секторската слика ја потврдуваат истата концентрација. Северна Америка учествувала со повеќе од половина од агрегатната вредност на зделките. Европската вредност пораснала за 43 отсто на 541 милијарда долари, додека активноста во Азиско-пацифичкиот регион паднала за 27 отсто. Глобалниот лидер за M&A во BCG, Јенс Кенгелбах, посочил дека ограничувањето денес не е финансирањето, туку извршувањето. „Капиталот и стратешкиот апетит се достапни. Тесното грло се префрли на извршувањето: пронаоѓање на активи подготвени за трансакција, надминување на разликите во вреднувањето и совладување на оперативните и регулаторните пречки потребни за затворање“, изјавил тој.

Извештајот го испитува и влијанието на вештачката интелигенција (ВИ) врз пазарот на M&A. Даниел Фридман, глобалниот лидер за трансакции и интеграции во BCG, рекол дека ВИ дејствува во две насоки истовремено. „Тоа е причина да се прават повеќе зделки и причина некои зделки потешко да се затворат. Компаниите што најмногу напредуваат веројатно се оние што навистина утврдиле што е точно за активното пред нив“, изјавил тој. BCG наведува корекција на вреднувањето на софтверот и повлекување на приватниот капитал како доказ за вториот ефект. Индексот на расположение за M&A на BCG се искачил на 83 од 79 на почетокот на годината, сè уште значително под долгорочниот просек од 100. Секторските оценки силно се разликуваат: финансиските институции и недвижностите достигнале 108, здравствената заштита 100, додека технологијата е најниска со 52, а потрошувачкиот сектор со 64.

Крипто-зделките го следат истиот образец. Објавената вредност на крипто M&A поставила рекорд од 9,66 милијарди долари во првата половина на 2026 година, иако бројот на објавени зделки паднал за 25 отсто на 87.