FedEx Freight со квартален резултат над очекувањата — каде стојат акциите сега
FedEx Freight во четвртокот навечер направи позитивен чекор во своето младо патување како самостојна јавна компанија. Во првиот официјален извештај за приходите откако беше одделена во јуни, компанијата за пратки со помалку од целосен камион (LTL) објави резултати над очекувањата и даде охрабрувачки коментар за своите внатрешни подобрувања. Приходите во трите месеци заклучно со септември пораснаа за 8% на 2,44 милијарди долари, надминувајќи го консензусот на LSEG од 2,33 милијарди долари. Прилагодената заработка по акција (EPS) изнесуваше 1,49 долари, надминувајќи го консензусот од 1,36 долари, покажуваат податоците на LSEG.
Акциите пораснаа за околу 3% во продолженото тргување, добредојдена пазарна реакција со оглед на тоа колку тешко се движеше акцијата. По солидното деби во јуни, FedEx Freight постојано се лизгаше надолу, навидум без крај. Секогаш кога некоја акција се одделува, може да има период на прилагодување додека инвеститорите кои добиле акции поради сопственост во поранешната матична компанија одлучат да ги продадат. Покрај тоа, високите цени на горивата го оптоварија целиот транспортен сектор, што дополнително ги комплицира работите за акциите на FDXF.
FedEx Freight е LTL превозник. LTL услугите ги консолидираат пратките од повеќе клиенти во една приколка. Таквите пратки се преголеми за стандардна парцелна достава, на пример нешто над 150 фунти или неколку палети производ, но не толку големи за клиентот да му треба целосен камион. Меѓу конкурентите се Old Dominion Freight Line, XPO и J.B. Hunt.
Иако падот на FDXF не беше пријатен, не се откажавме од акцијата бидејќи нашата инвестициска теза се темели на тоа што FedEx Freight прави оперативни подобрувања сега кога повеќе не е дел од FedEx Corp. Свесни сме дека тоа не може да се постигне преку ноќ. Токму тоа го направи четврточниот извештај толку очекуван настан — можност да се информираат инвеститорите за напредокот и да се покаже што следи следната година. Освен на инвеститорската конференција во август, не сме слушнале од раководството на Freight од крајот на јуни, кога компанијата ги обсужуваше резултатите од својот последен квартал во рамки на FedEx.
Freight смета дека има поголема преговарачка моќ за цените како самостојна компанија отколку под FedEx, каде договорите беа поврзани со парцелна достава и други транспортни услуги. „Од 1 јуни успешно обновивме приближно 25% од нашето договорно портфолио и постигнавме најсилни резултати во цените при обновување во последните години“, изјави главниот извршен директор на FedEx Freight, Џон Смит, во четвртокот навечер. „Со оглед на тоа што приближно две третини од нашите приходи се остваруваат преку договорени цени со клиентите, веруваме дека резултатите од обновувањето на договорите даваат значајна поддршка за идното подобрување на приносот.
Друга предност од самостојноста е што FedEx Freight изгради посветена продажна сила фокусирана на LTL пазарот, каде компанијата бара да освои повеќе работа во атрактивни индустрии. „Кога мислите за некои од вертикалите каде гледаме подобрување, еден од нив е воздухопловството. Освоивме неколку нови сметки, како и ги зголемивме постојните. И сме зголемени, во првите четири месеци, за околу 3%“, рече Смит. „Тоа е еден пример. Гледаме движење во храната. Гледаме движење во дел од технологијата. Веројатно онаа каде имавме најголем успех е малопродажниот простор, и продолжуваме да го зголемуваме. Се чувствуваме прилично добро за нашиот план и како ги напаѓаме овие вертикали. Значи, повеќе следи, и мислам дека ќе видите повеќе напредок како што одиме напред во следниот квартал и во 2027.
Сè уште го претпочитаме FedEx Corp пред FedEx Freight во овој момент, и тежините на нашите позиции во портфолиото го одразуваат тоа чувство. Но акцијата на Freight падна силно и покрај генерално солидните резултати, па засега продолжуваме да ја држиме оваа одделена компанија. Ја потврдуваме нашата оценка 1, еквивалентна на купување. Меѓутоа, ја намалуваме целната цена на 160 од 175 долари за подобро да ја одрази компресијата на односот цена-заработка што транспортната група ја доживеа во последните четири месеци поради повторното избувнување на конфликтот на Блискиот Исток и поврзаниот раст на цените на горивата.
Од своја страна, FedEx објави подобри од очекуваните резултати во средата навечер. Иако акциите паднаа неколку процентни поени во продолженото тргување во средата, веројатно поради слабата прогноза за тековниот квартал, акцијата охрабрувачки заврши со раст од 1% во редовната сесија во четвртокот. Тоа сугерира дека инвеститорите се согласија со нас и не беа вознемирени од прогнозата.
Покрај силните главни резултати, FedEx Freight објави раст од 1,1% на годишно ниво во приходот по пратка (без доплати за гориво) на 316,78 долари, што помогна повеќе од да го надомести падот од 0,7% во просечните дневни пратки. Исто така значајно, темпото на просечните дневни пратки се подобрува секој месец од март.