Федералните резерви пред одлука за камати: прв чекор по 2023 година или изолиран потег?

Американските финансиски пазари во голема мера очекуваат Федералните резерви денес да ја зголемат основната каматна стапка за четвртина процентен поен, што би било прво покачување од 2023 година. Одлуката доаѓа во услови на повторно засилени цени на нафтата и принос на десетгодишните американски државни обврзници кој неодамна ја надмина значајната граница од 5 отсто.

Очекуваното покачување може да го постави претседателот на Федералните резерви, Кевин Ворш, на судир со Белата куќа, имајќи предвид дека претседателот Доналд Трамп продолжува да се залага за олабавување на монетарната политика. Трамп неодамна се закани дека ќе го прекине тргувањето со некои земји доколку Федералните резерви не ги намалат каматите, иако пазарите не ја сфатија сериозно таа закана. Сепак, со оглед на сите економски податоци што ги поддржуваат барањата за покачување, Ворш ризикува да ја загуби кредибилноста доколку централната банка остане на чекање.

Ворш минатиот месец на состанокот во Џексон Хоул зазеде „јастребов“ тон, а со оглед на тоа што американската инфлација сè уште е над целта и стапката на невработеност останува ниска, креаторите на политиката ризикуваат да ја поткопаат својата кредибилност доколку не го подигнат основното ниво на каматите во опсегот од 3,75 до 4,00 отсто.

Клучното прашање за трговците е дали денешното покачување би било еднократно или почеток на нов циклус на затегнување. Изјавите на Ворш ќе бидат внимателно следени за каква било насока за идниот пат кога тој ќе говори во 14:30 часот по источно време (18:30 GMT). Тој е познат по тоа што не сака да дава насоки за иднината, што значи дека секој негов збор и гест веројатно ќе бидат анализирани од следачите на Федералните резерви.

Очекувањата за затегнување на монетарната политика се една од многуте сили што неодамна помогнаа приносот на десетгодишните државни обврзници да го надмине нивото од 5 отсто. Тој се повлече од тоа ниво во вторникот откако достигна 19-годишен максимум од 5,041 отсто, но оттогаш неколкупати го тестираше.

На сослушување во Конгресот во вторникот, американскиот министер за финансии, Скот Бесент, призна дека повисоките приноси го одразуваат американскиот фискален дефицит и други фактори, но ги бранеше неодамнешните откупи на обврзници, за кои тврдеше дека помогнале да се задржи растот на трошоците за задолжување. Тој, исто така, растот на приносите го припиша на „глобални прашања“.

Повторно засилените енергетски цени поттикнуваат нови стравувања од инфлација и ги влошуваат приносите на обврзниците глобално. Најновите ескалации на Блискиот Исток ги држат цените на нафтата над 100 долари за барел, при што и „Брент“ и WTI суровата нафта во вторникот се затворија на највисоки нивоа од 19 мај, откако Саудиска Арабија ги прекина операциите за товарење во пристаништето Јанбу. Цените на нафтата благо се намалија во средата, делумно поради вестите за раст на американските резерви на сурова нафта, што помогна да се стабилизираат пазарите на обврзници и акции. Но „Брент“ сè уште е зголемен за околу 19 отсто од почетокот на месецот поради зголемените прекини во снабдувањето на Блискиот Исток.