Федералните резерви пред клучна одлука: дали првото покачување на каматите од 2023 година е почеток на нов циклус?

По неколку нестабилни денови на пазарите, вниманието на инвеститорите е насочено кон главниот настан на неделата — одлуката на Федералните резерви за монетарната политика. Пазарите во огромно мнозинство очекуваат покачување на каматната стапка за четвртина процентен поен, што би било прво зголемување од 2023 година. Оваа очекувања се градат во услови на повторно засилени цени на нафтата и принос на десетгодишните американски државни обврзници кој неодамна ја надмина важната граница од 5 отсто.

Евентуалното покачување на каматите може да го доведе претседателот на Федералните резерви, Кевин Ворш, во судир со Белата куќа, имајќи предвид дека претседателот Доналд Трамп продолжува да преферира олеснување на политиката. Но, со оглед на сите економски податоци што ги поддржуваат барањата за покачување, Ворш ризикува да ја загуби кредибилноста доколку централната банка остане на чекање. Денешната одлука и пораките околу неа ќе бидат голем тест за Ворш.

Претседателот на Фед минатиот месец на состанокот во Џексон Хоул зазеде „јастребов“ тон, а со оглед на тоа што американската инфлација сè уште е над целта, а стапката на невработеност останува ниска, креаторите на политиката ризикуваат да ја поткопаат својата кредибилност доколку не го спроведат покачувањето и не ја подигнат референтната стапка во опсегот од 3,75 до 4,00 отсто. Трамп, пак, продолжува да инсистира САД да имаат најниски трошоци за задолжување во светот, а неодамна се закани дека ќе го прекине тргувањето со некои земји доколку Фед не ги намали каматите, иако пазарите не ја сфатија сериозно таа закана.

За трговците, поголемото прашање е дали денешното покачување би било еднократно или почеток на нов циклус на заострување на монетарната политика. Изјавите на Ворш ќе бидат внимателно следени за каква било насока за идниот пат, кога тој ќе говори во 14:30 часот по источно време (18:30 GMT). Претседателот на Фед е познат по тоа што не сака да дава насоки за иднината, што значи дека секој негов збор и гест веројатно ќе бидат анализирани од следачите на Фед во потрага по знаци за тоа што следува.

Очекувањата за заострување на монетарната политика се една од многуте сили што неодамна помогнаа приносот на десетгодишните државни обврзници да го надмине нивото од 5 отсто. Тој се повлече од тоа ниво во вторникот откако достигна 19-годишен максимум од 5,041 отсто, но оттогаш неколкупати го тестираше тоа ниво. На сослушување во Конгресот во вторникот, американскиот министер за финансии, Скот Бесент, призна дека повисоките приноси го одразуваат американскиот фискален дефицит и други фактори, но ги бранеше неговите неодамнешни откупи на обврзници, за кои тврдеше дека помогнале да се задржи скокот на трошоците за задолжување. Тој, исто така, растот на приносите го припиша на „глобални прашања“.

Во врска со второто, тој има право. Повторно засилените цени на енергијата поттикнуваат нови стравувања од инфлација и ги влошуваат приносите на обврзниците глобално. Најновите ескалации на Блискиот Исток ги држат цените на нафтата над 100 долари за барел, при што и „Брент“ и „WTI“ во вторникот се затворија на највисоки нивоа од 19 мај, откако Саудиска Арабија ги прекина операциите за товарење во пристаништето Јанбу. Цените на нафтата благо паднаа во средата наутро, делумно поради вестите за раст на американските резерви на сурова нафта, што помогна да се стабилизираат пазарите на обврзници и акции кои во вторникот беа распродадени. Но, „Брент“ сè уште е пораснат за околу 19 отсто од почетокот на месецот поради зголемените пречки во снабдувањето на Блискиот Исток.

Што се однесува до другата голема тема на неделата — безбедносните грижи околу вештачката интелигенција — треба да се вратиме на сослушувањето на Бесент во Конгресот. Тој ја бранеше стратегијата на администрацијата на Трамп за вештачка интелигенција кога беше предизвикан за неодамнешните грижи за темпото на технолошкиот развој, нагласувајќи ја рамнотежата помеѓу безбедноста и конкурентноста со Кина.