ФЕД пред клучната седница на 16 септември: зошто инвеститорите треба да бидат подготвени за раст на каматните стапки

Инфлацијата и одговорот на Федералните резерви (ФЕД) на неа беа една од најкоментираните економски теми во изминатата година. На последната седница на Федералниот комитет за отворен пазар (FOMC) во јули, ФЕД ги задржа каматните стапки непроменети по втор пат по ред, под раководство на новиот претседател Кевин Ворш. Сепак, пред седниците на FOMC закажани за 15 и 16 септември, инвеститорите треба да знаат една работа: каматните стапки многу веројатно ќе пораснат, иако останува да се види за колку.

Односот меѓу инфлацијата и каматните стапки е клучен за разбирање на оваа динамика. Каматната стапка на ФЕД, позната и како федерална фондска стапка, ја поставува основната цена на задолжувањето за кредитни картички, автомобилски кредити и хипотеки. Кога каматните стапки се ниски, задолжувањето е поевтино, што ги поттикнува луѓето и компаниите повеќе да трошат. Колку повеќе се троши, толку е поголема побарувачката, што им дава простор на компаниите да ги зголемат цените и да ја поттикнат инфлацијата. За да се спротивстави на тоа, ФЕД ги зголемува каматните стапки за да го направи задолжувањето поскапо и потенцијално да го ограничи трошењето. Идејата е дека поскапото задолжување ќе ги натера луѓето помалку да трошат, создавајќи домино-ефект што ја забавува побарувачката и, следствено, ги намалува цените.

Ворш зазеде цврст став против давање насоки за идните каматни стапки. Но, со најновите извештаи за инфлацијата, консензусот е дека се очекува зголемување. Во август, инфлацијата (врз основа на CPI-U) порасна 3,4 отсто на годишно ниво, повторувајќи го јулскиот раст од 3,4 отсто. Идеално, ФЕД сака да ја задржи инфлацијата околу 2 отсто, така што 3,4 отсто во два последователни месеци не е идеално. Најнискиот годишен раст на инфлацијата во изминатите 12 месеци беше 2,4 отсто, и тоа во јануари и февруари годинава. ФЕД ретко ги зголемува каматните стапки за повеќе од 75 базни поени одеднаш, што е најголемото поединечно зголемување на една седница во изминатата деценија, и не се очекува тоа да се промени овој пат. Сепак, дури и ако дојде до умерено зголемување на следната седница на 16 септември, речиси сигурно е дека тоа нема да биде последното во блиска иднина, поради сегашната инфлација и актуелниот скок на цените на нафтата поврзан со конфликтите на Блискиот Исток.

За инвеститорите, повисоките каматни стапки носат и добри и помалку добри вести. Добрата вест е дека повисоките каматни стапки важат и за штедните сметки, новоиздадените обврзници и другите инструменти со фиксен принос. Кај акциите, каматните стапки не ги диктираат дневните движења, но повисоките стапки ги зголемуваат трошоците за задолжување на компаниите, што потенцијално ги намалува профитот и маржите, а тоа не секогаш им се допаѓа на инвеститорите. Повисоките приноси на обврзниците се исто така попривлечни за инвеститорите, бидејќи не мора да го преземаат ризикот што доаѓа со инвестирањето во акции. Заедно, тие два фактори често предизвикуваа акциите на малите компании, бизнисите со голем долг и младите растечки акции малку да заостануваат по зголемувањето на каматните стапки. Повисоките каматни стапки, сепак, понекогаш одат во прилог на компаниите со големи готовински резерви и на банките. Инвеститорите не треба да трчаат кон или да бегаат од тие акции поради очекуваното зголемување, но треба да бидат подготвени за потенцијална поголема нестабилност што може да се појави со зголемувањето.